20250305-山西证券-密卫转债投资价值分析_危化品物流龙头_仓储区位和资质壁垒凸显_2页_389kb

密尔克卫（603713SH）是领先的危化品物流服务商，其转债密卫转债（113658SH）分析显示，公司受益于行业高增长。2015-2023年危化品物流市场复合增速达9.16%，预计2025年规模将进一步扩大。公司通过自建和并购，掌握稀缺仓储资源约60万平方米，位于核心化工园区，形成高壁垒，并拓展至化工品交易、新能源等领域，实现2024年前3季度营收和净利润同比增长25.3%和21.7%，预计未来增速强劲。转债当前溢价率较高，合理估值区间在123-134元。风险包括市场竞争、需求波动及安全事件。投资者需关注下修机会，但需谨慎评估潜在风险。