20240507-国盛证券-旭升集团-603305.SH-业绩符合预期_持续开拓下游应用场景_3页_669kb

旭升集团（603305SH）2023年及2024年第一季度业绩报告。2023年，公司实现营业收入483亿元，同比增长9%，归母净利润71亿元，同比增长18%，毛利率为240%，净利率为14.7%。2024年第一季度，公司营收114亿元，同比下降29%，归母净利润16亿元，同比下降18%，主要受下游客户销量波动影响，尤其是特斯拉全球交付量减少所致。

公司轻量化业务表现强劲，作为行业龙头，掌握压铸、锻造、挤压三大核心工艺，客户包括理想、蔚来、小鹏等车企，订单质量好，毛利率有所提升。同时，子公司正积极切入储能领域，预期2025年新型储能装机量将达30GW以上，有助于未来增长。

盈利预测显示，2024年至2026年归母净利润将达84亿、109亿、132亿元，PE从16倍降至10倍，维持“买入”评级。风险因素包括下游销量不达预期、行业竞争加剧等。

附财务数据：2023年净利润增速18%，毛利率环比提升，但财务费用因汇兑影响上升。

总体而言，公司业绩符合预期，短期受外部因素波动，长期由技术优势和新兴市场驱动成长。