20260614-中泰期货-合成橡胶周报_能源价格继续回落_国内丁二烯累库存_成本端带动合成橡胶探底_但未来丁二烯及顺丁有去库存预期_短期谨慎追空_整体仍震荡偏空_29页_1mb

合成橡胶周报总结

核心内容概述

本报告主要分析了2026年合成橡胶产业链的运行情况，重点关注丁二烯与顺丁橡胶的价格走势、供需变化及库存动态。整体来看，合成橡胶市场呈现震荡偏空趋势，但未来存在去库存的预期。

主要观点

• 丁二烯：受能源价格回落及国内现货承压影响，价格下跌，但未来有去库存预期。短期需谨慎追空，关注北方货源消化情况及装置负荷变化。
• 顺丁橡胶：加工利润回升，开工率略升，产量增加，价格上涨压力增加。但合成橡胶去库存及天然橡胶价格高企对价格有一定支撑。
• 库存情况：丁二烯及顺丁橡胶库存均呈现小幅累库趋势，港口库存增加最多。需关注库存变化对市场的影响。
• 进出口：3—4月进出口走势分化，进口下降，出口大幅回升。预计五月进口仍持下降态势，出口持稳或略增。

关键信息

1. 丁二烯

• 供应：周产及产能利用率环比小幅下降，主要受武汉乙烯及海南炼化检修影响。
• 需求：顺丁、丁苯及SBS需求稳中略升，但ABS需求略降。
• 库存：总库存、工厂库存及港口库存均略升，库存端呈现累库趋势。
• 进出口：进口量环比减少0.51万吨，降幅为21.43%；出口量环比增加1.14万吨，增幅为122.58%。

2. 顺丁橡胶

• 供应：周产及产能利用率环比略升，供应端有所恢复。
• 需求：半钢利润上升，全钢利润改善，开工率略升。
• 库存：贸易商、仓单库存略降，工厂库存略升，整体库存小幅累库。
• 进出口：进口量环比减少1.43万吨，降幅为44.69%；出口量环比增加0.39万吨，增幅为11.08%。

3. 丁二烯装置情况

• 多家企业如古雷石化、扬子石化、斯尔邦石化、武汉乙烯、海南炼化及燕山石化均处于7天停车状态，本周损失合计约1.43万吨。

4. 顺丁橡胶装置情况

• 山东威特化工、扬子石化、振华新材料、燕山石化、独山子石化及锦州石化均处于停车状态，其中锦州石化仅停车2天。

产业链供需库存数据

丁二烯

顺丁橡胶

成本与利润

• 成本端受能源价格回落影响，整体加工利润回升。
• 丁二烯及顺丁橡胶成本下降，但库存增加及需求变化对价格形成压力。
• 顺丁橡胶半钢利润上升，全钢利润改善，开工率略有提升。
• 需关注原料价格波动及装置变化对合成橡胶市场的影响。

总结

合成橡胶市场在2026年6月14日整体呈现震荡偏空趋势，主要受能源价格回落及国内现货承压影响。丁二烯及顺丁橡胶库存小幅累库，未来有去库存预期，但短期需谨慎追空。装置检修及开工率变化是影响供需的重要因素，需密切关注。成本端有所回落，但需求端支撑价格，整体市场仍处于调整阶段。