20210711-东吴证券-轻工制造行业专题_6月个护家具阿里电商数据跟踪报告_25页_827kb

6月个护家具阿里电商数据跟踪报告总结

核心内容

本报告分析了2021年6月个护、软体、文具&潮玩三大行业的阿里电商销售数据，总结了各品类的表现、趋势及品牌动态，并给出了相关投资建议与风险提示。

个护行业分析

主要观点

• 个护大盘6月环比5月有所好转，卫生巾/私处护理、纸尿裤品类销售额在高基数下仍实现同比正增长。
• 纸巾/湿巾、成人尿裤护理品类销售额降幅环比收窄，但整体仍处于下滑趋势。
• 品类高端化趋势延续，新兴细分品类如厨房纸巾、湿厕纸、保湿纸巾等销售额占比上升。
• 品牌集中度提升，头部品牌如洁柔、维达、清风、心相印在21H1销售额份额同比变化明显，其中洁柔和维达份额提升，心相印份额下滑。
• 裤型卫生巾份额持续上升，6月占比达14.3%，电商大促期间具有明显的“囤货效应”。
• 成人失禁护理CR6达46.1%，环比提升4.1pp，说明行业集中度进一步提高。
• 婴儿尿裤中拉拉裤销售额占比提升2.9pp至43.6%，而传统纸尿裤占比下降3.1pp至48.2%。
• 好奇、Babycare等品牌表现突出，好奇21H1同比增长70.9%，Babycare份额增长较快。

关键信息

• 纸巾/湿巾2021H1销售额累计同比-12%。
• 卫生巾/私处护理2021H1销售额累计同比-2.3%。
• 婴儿纸尿裤2021H1同比增长3.4%。
• 21H1拉拉裤销售额占比43.6%，传统纸尿裤48.2%。
• 好奇21H1同比增长70.9%，份额提升3.8pp。
• 梦百合21H1同比增长307.8%，喜临门同比增长83.4%。

软体行业分析

主要观点

• 软体行业6月销售额在高基数下实现同比正增长（+2.2%），但整体仍受疫情影响。
• 床垫销售额同比显著增长（+26.2%），而沙发销售额同比下滑（-7.5%）。
• 沙发品类因“宅经济”催化，懒人沙发、沙发床等新兴品类销售额占比提升。
• 顾家家居、芝华仕、林氏木业等品牌在6月销售额同比显著增长，其中芝华仕同比增长43.6%，顾家同比增长25.7%。
• 床垫细分品类结构相对稳定，乳胶床垫、弹簧床垫销售额占比提升，但整体品类结构变化不大。

关键信息

• 软体行业2021H1整体销售额同比增长18.6%。
• 沙发销售额2021H1同比增长9.4%，床垫同比增长47.5%。
• 顾家家居、芝华仕在2021H1销售额同比增长显著。
• 床垫细分品类中，乳胶床垫21H1占比60.1%，弹簧床垫占比19.3%。
• 梦百合、喜临门在6月销售额同比增长分别为307.8%、83.4%。

文具&潮玩行业分析

主要观点

• 文具品类结构稳定，书写工具、纸张本册类销售额占比提升，日常学习用品占比略有下降。
• 品牌份额具有季节性波动，得力、晨光在春秋季开学前后份额上升。
• 潮玩行业销售额在6月环比增长较快，整体同比增长8.5%，其中泡泡玛特表现突出。
• 泡泡玛特2021H1销售额同比增长67.4%，但6月份额略有下降。

关键信息

• 文具2021H1销售额同比增长18.6%，其中书写工具占比20.7%，纸张本册占比15.5%，画具/画材占比11.9%。
• 2021年6月得力份额8.8%，晨光份额5.6%，CR2为14.4%。
• 潮玩行业2021年6月销售额环比增长19.0%，泡泡玛特同比增长67.4%，万代同比增长18.1%。
• 泡泡玛特2021H1份额5.6%，万代份额10.2%，CR2为15.8%。

投资建议

• 文具行业：推荐回调后布局性价比高的【晨光文具】。
• 生活用纸行业：重点推荐【中顺洁柔】，建议关注【维达国际】。
• 家具类：继续看好竣工回暖及行业格局优化，推荐软体类【顾家家居】，建议关注【敏华控股】、【梦百合】、【喜临门】；定制类推荐【尚品宅配】，建议关注【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】、【金牌厨柜】、【皮阿诺】。

风险提示

1. 汇率及原材料价格波动：生活用纸原材料以进口木浆为主，价格波动可能影响毛利率。
2. 地产竣工及销售不达预期：影响家具行业预期销售量。
3. 销售渠道结构未能适应变化：传统零售市场竞争加剧，若不能及时调整，可能影响市场份额。
4. 宏观经济恢复未达预期：可能对整体消费行为产生影响。
5. 数据统计准确性：数据来源可能存在偏差，影响分析结果。

本报告由东吴证券研究所发布，仅供参考，不构成投资建议。