轻工制造行业：个护家具阿里电商11月跟踪报告-20211210-东吴证券-26页_855kb

报告摘要

本报告分析了2021年11月阿里电商平台个护、软体、文具及潮玩行业的销售数据，重点探讨了双十一促销对各品类销售表现的影响，以及行业整体发展趋势。

整体表现：2021年11月，个护行业销售额同比出现不同程度下滑，但受双十一提振，环比增速显著。纸巾/湿巾、卫生巾/私处护理、婴儿尿裤、成人失禁护理等四大品类销售额环比均出现大幅增长。
纸巾/湿巾：
- 2021年11月销售额同比下降13.9%，环比增长187.1%。
- 高端品类如湿厕纸、保湿纸巾表现突出，销售额同比分别增长107.8%、248.8%，环比分别增长250.6%、384.6%。
- 维达、洁柔销售回暖，销售额占比同比上升；清风、心相印则出现较大下滑。
卫生巾/私处护理：
- 行业集中度提升，Libresse、高洁丝、乐而雅销售额同比增长43%、37%、29%。
- 裤型卫生巾增速较快，销售额占比同比提升至16.3%，整体CR9提升至77.7%。
婴儿尿裤：
- 大盘销售额同比下降20.1%，但高端化趋势明显，拉拉裤、布尿裤/尿垫销售额占比同比提升。
- 好奇、babycare增速迅猛，2021年11月销售额同比增长29.8%、4.4%，CR6提升至55.5%。
成人失禁护理：
- 大盘销售额同比下降31.5%，但头部品牌市占率持续提升，可靠、包大人、安而康、添宁等品牌销售额占比均有上升。

整体表现：2021年11月软体行业销售额同比上升17.7%，环比增长302.4%。
沙发：
- 布艺沙发、懒人沙发、沙发床表现亮眼，销售额环比分别增长218.5%、297.9%、115.2%。
- 实木沙发因红星美凯龙计入邮费销售额，数据偏差较大。
床垫：
- 2021年11月销售额同比上升62.9%，环比增长461.9%。
- 椰棕床垫、棕榈床垫增速迅猛，销售额同比分别增长792.5%、4692.2%。
- 梦百合、喜临门销售额同比分别增长64.3%、29.2%，市场占有率提升。

文具行业：
- 2021年11月销售额同比下降37.4%，但受双十一影响，环比增长78.9%。
- 书写工具、纸张本册、画具/画材/书法工具、日常学习用品等细分品类均出现环比增长。
- 得力、晨光销售额同比分别下降27.9%、38.6%，但环比分别增长44.6%、70.8%。
- 行业CR2为15.0%，同比上升1.1pp。
潮玩行业：
- 2021年11月销售额同比下降13.6%，但环比增长113.8%。
- 泡泡玛特推出新品“MOLLY好想去旅行”，销售额同比增长15.6%，环比增长85.5%，销售额占比达13.1%（同比上升3.3pp）。
- 万代销售额同比下降16.1%，环比增长161.6%，销售额占比为9.7%（同比下降0.3pp）。

家具板块：
- 推荐关注低估值龙头：顾家家居、敏华控股、欧派家居。
- 基本面向好的公司：索菲亚，建议关注志邦家居、金牌厨柜。
- 出口产业链受益企业：乐歌股份、恒林股份、永艺股份，受益于海运费回落及中美贸易关系边际缓和。
文具板块：
- 学生文具短期受双减政策影响偏弱，预计2021Q4将有所修复。
- 推荐经营稳健、回调较多的行业龙头：晨光文具。