20230716-浙商证券-大制造行业估值手册_A股_港股_美股周度数据跟踪（7月第2期）_42页_2mb

大制造行业估值与市场表现摘要（基于浙商证券报告）

国际估值比较

报告比较了A股、美股和港股的大制造行业估值指标。A股子行业中，无人机、船舶制造和汽车等PE（TTM）分位数较高（>80%），显示出估值偏高，而碳纤维和锂电设备的PB（LF）分位数非常低（<10%），表明这些行业可能被低估且具有吸引力。美股方面，纳斯达克指数PE分位数87%，工业机械PE和PB分位数均超过90%，显示高估值。港股中，汽车PE分位数88%，国防军工PB分位数7%，显示不同板块风险与机遇并存。

市场表现

全球主要股指如纳斯达克、日经225和台湾加权指数年初至今涨幅领先。在美国市场，汽车制造、重型电气设备和工业机械表现强劲;在香港市场，汽车、机械和航空航天国防子行业涨幅居前。A股方面，船舶制造、半导体设备和无人机等子行业涨幅显著，反映出行业波动性较大。

景气度

景气度评估显示，汽车零部件、电力设备等子行业盈利预期上修，预计复合增速提升。上修的子包括机械、光伏设备，而下修的包括半导体设备、风电设备等，表明行业景气度变化基于一致预期修正，反映盈利预测调整。

资金流向

7月资金流入主要集中在乘用车和汽车零部件等子行业，数据显示资金积极流入高景气领域，反映出市场资金对制造业调整的偏好。整体资金流向显示，A股制造业板块资金活动与估值表现相关联。