20230611-浙商证券-大制造行业估值手册_A股_港股_美股周度数据跟踪（6月第2期）_38页_2mb

浙商机械国防团队大制造行业估值手册（A股、港股、美股周度数据跟踪）

国际估值比较

• A股行业估值分化严重：无人机、船舶制造、乘用车PE(TTM)位于79%-94%高分位数；碳纤维、锂电设备处于历史低位（PB(LF)分位数不足2%）。
• 美股电气设备估值处于98%历史高位（PE=98%分位）。
• 港股汽车板块估值分位数达96%，农用农业机械估值处于较低水平（PB(LF)=5%）。
• 全球股指估值：标普500、道指、纳指的PB分位数分别达到89%、89%、78%，估值水平偏高。

部分子行业核心对比：

市场表现

• 年初至今涨幅TOP3：

  • A股：半导体设备（+36%）、船舶制造（+30%）、工业机械（+22%）；
  • 美股：汽车制造、重型电气设备、工业机械；
  • 港股：汽车（+15%）、机械（+14%）、航空航天与国防（+12%）；
  • 全球：纳指（+27%）、韩综指（+24%）、RTS指数（+19%）。

• A股板块TOP3涨幅：半导体设备、船舶制造、无人机。

景气度分析

• 当前盈利预期出现修正，部分子行业景气度上修，如：
  • 半导体设备、风电设备、工程机械、光伏、锂电设备等预计增速加快；
  • 相反，检测服务、培育钻石、军工电子等则面临盈利下修风险。

关键盈利预期公布：

资金流向

• A股近一个月资金：6月资金流入工程机械、风电设备、锂电设备、半导体等板块；
• 机构投资者偏爱高景气赛道。

风险提示

• 地缘政治恶化风险；
• 全球流动性超预期收缩；
• 估值偏高风险；
• 数据统计或发布偏差。

行业评级与免责声明

行业评级以未来6个月行业指数相对于沪深300的表现来划分：

1. 看好（+10%以上）；
2. 中性（-10%至+10%）；
3. 看淡（-10%以下）。

免责声明：

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• 电话：021-80108518；
• 凤凰；
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