20230523-浙商证券-大制造行业估值手册——周度数据跟踪_39页_2mb

浙商机械国防团队大制造行业估值手册周度数据跟踪（5月第3周）摘要

一、国际估值比较

1. A股估值：

   • 无人机、船舶制造、乘用车等子行业PE（TTM）处于较高分位数；
   • 碳纤维、锂电设备、半导体设备等PE（TTM）处于历史低位。

2. 美股估值：

   • 纳斯达克指数PE分位数68%，PB分位数72%；
   • 道指、标普500及深证成指估值全球中等水平。

3. 港股估值：

   • 汽车、国防军工等子行业估值偏高，恒生科技指数估值分位数较低。

二、市场表现

1. A股：

   • 涨跌幅排名前三的子行业为半导体设备、船舶制造、无人机；
   • 科创50年初至今涨幅8%，上证指数涨幅6%。

2. 美股：

   • 涨跌幅前三为重型电气设备、汽车制造、工业机械；
   • 纳指全年涨幅21%。

3. 港股：

   • 涨跌幅前三为机械、航空航天与国防、汽车；
   • 恒生科技年初至今涨幅-0.9%。

三、景气度分析

• 利好消息：风电设备、半导体设备、无人装备、储能等子行业盈利预期上调；
• 利空信息：光伏设备、锂电设备、新能源车等子行业预期被下修。

四、资金流向

• 5月资金流入通用设备、工业气体等子行业；
• 科创50、半导体设备等板块景气向上。

五、风险提示

• 地缘政治风险上升；
• 流动性收缩超预期；
• 数据统计存在偏差。