20231120-华创证券-化工新材料行业周报_本周生物柴油价格上行_氪气_氢气价格下行_71页_6mb

化工新材料行业周报核心摘要（2023年11月13日-11月19日）

市场表现与商品价格

• 板块表现：华创新材料指数本周上涨0.38%，申万基础化工指数上涨0.77%，沪深300指数下跌0.51%。
• 价格波动：
  • 生物柴油：NESTE官网FAME报价1110美元/公吨（+183%），主要因国内收油成本支撑和船燃需求。
  • 氪气：价格600元/立方米（-400%），因下游采购情绪低迷。
  • 氢气：均价28元/方（-345%），区域供应稳定但需求一般。

核心行业观点

1. 氢能产业：政策驱动下双轮增长

• 我国氢能战略地位确立，政策支持加速城市集群发展。
• 上游：可再生能源制氢产能2025年达40万吨，绿氢成本下降。
• 中下游：重卡碳排放优势驱动氢能应用，2025年前产业链初步建立。
• 推荐标的：美锦能源、宝丰能源、中复神鹰。

2. POE材料：供需缺口扩大，国产替代机会

• 全球POE产能仅110万吨，需求到2025年达225万吨，供需缺口持续扩大。
• 国内企业技术快速进步，2025年国产替代空间广阔。
• 关注方向：陶氏、埃克森美孚等巨头主导，国内加速突破。

3. 合成生物学：颠覆传统化工路径

• 政策支持下，生物法制造（如L-丙氨酸、生物柴油）节能减排优势显著。
• 华恒生物、蓝晓科技等企业技术迭代领先，成本优势明显。
• 行业复合增长率预计达29.1%，政策推动非粮生物基材料创新。

4. 电子气体与光刻胶：国产替代加速

• 光刻胶国产化进程推进，华特气体、中巨芯等企业技术突破。
• 半导体需求增长带动电子气体市场，国产替代空间广阔。

下行风险

• 政策执行不及预期、技术迭代缓慢、安全事故、原料价格巨幅波动。

推荐标的

• 氢能：美锦能源、宝丰能源、中复神鹰
• POE：国产企业（如蓝晓科技）
• 合成生物：华恒生物、新化股份
• 电子材料：华特气体、晶瑞电材