20231218-华创证券-化工新材料行业周报_多地提前下发2024年燃料电池汽车补贴；欧盟对中国生物柴油展开反倾销调查_74页_4mb

化工新材料行业周报总结（2023年12月11日-2023年12月17日）

行业动态

1. 氢能源
   1月多地提前下发2024年燃料电池汽车补贴，合计37亿元；欧盟REDII指令修订上调可再生能源目标，利好中国废油脂生物柴油出口。
   2. 再生行业
   欧盟启动对华生物柴油反倾销调查，预计中国生物柴油市场低迷，风险加大。

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品种价格与供需分析

1. 聚醚胺
   价格下降44%，成本端环氧丙烷下行，需求端采购谨慎，预计价格弱势下滑至16,500-17,500元/吨。
2. 氩气
   价格环涨182%，供应端限产减量，需求端新能源装机增长支撑，挺价心理较强。
3. 生物柴油
   NESTE官网FAME报价环比涨16%，反倾销调查引发市场低迷；国内参考价持平，价差收窄。

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重点机会与投资建议

1. 可降解塑料
   政策推动需求增长，PLA与PBAT渗透率提升至30%，市场空间超百万吨。
2. 电子气体
   半导体国产替代需求驱动，电子特气市场规模2025年达3,166亿元，国产率不足20%。
3. 氢能与燃料电池
   政策密集发布，2025年电解水制氢产能或达40万吨以上，重卡应用或迎爆发式增长。

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风险提示

1. 政策执行不及预期、技术迭代不及预期、安全事故及原料价格波动风险。

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