20230421-天风证券-厦门国贸-600755.SH-主业高增长_分红比例提升_3页_828kb

厦门国贸研究报告总结

公司概况

厦门国贸是一家在交通运输/物流行业的公司，股票代码600755。公司获得买入评级，维持不变；当前股价为93.9元，目标价未指定。2022年，公司营业收入达5219亿元，同比增长123%；归属于母公司净利润3589亿元，同比增长441%；净资产收益率15.35%，略超预期。

业绩分析

2022年，供应链业务收入增长108.2%，综合毛利增长32%，提升财务效益；房地产业务基本结算完毕并退出。分红比例达到39.86%，股息率6.92%，分红力度加大。公司拓展“一带一路”沿线贸易，进出口总额17481亿美元，增长率超过17%。通过“国贸云链”平台，覆盖近4000家客户和多个创新应用，实现提质增效。

未来展望

上调2023年至2025年归母净利润预测，从原352亿元和423亿元调整至362亿元、442亿元和528亿元。公司计划继续大力发展供应链业务，包括传统和新能源品类，并通过数字化工具提升效率。

风险提示

面临大宗商品需求减少、价格下跌、应收款坏账增加、汇率和利率波动的风险。建议投资者关注宏观环境变化和财务风险。