> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 科创债ETF规模结束十连跌总结 ## 核心内容概述 本报告分析了近期债券ETF市场表现，重点跟踪了信用债ETF、利率债ETF及可转债ETF的规模变化、业绩表现、升贴水率与换手率等关键指标，揭示了市场动态及潜在风险。 ## 主要观点 - **资金流入情况**：上周（3月23日至3月27日），债券型ETF资金净流入215亿元，其中信用债ETF净流入197亿元，利率债ETF净流入31亿元，可转债ETF净流出13亿元。 - **ETF规模变化**： - 利率债ETF流通市值增加33亿元，信用债ETF增加183亿元，可转债ETF减少5亿元。 - 科创债ETF规模结束十连跌，显示市场对其关注度回升。 - 海富通中证短融ETF、博时可转债ETF为规模前二，分别达914亿元、607亿元。 - **ETF业绩表现**： - 利率债ETF累计单位净值为1.19，信用债ETF为1.03，可转债ETF为1.05。 - 基准做市信用债ETF成立以来回报率攀升至1.89%，科创债ETF回报率上行至0.85%。 - **升贴水率**： - 信用债ETF平均贴水率-0.03%，利率债ETF贴水率-0.01%，可转债ETF贴水率-0.10%。 - 基准做市信用债ETF和科创债ETF贴水率继续收敛，显示市场对信用债的配置情绪有所改善。 - **换手率**： - 上周换手率排序为：可转债ETF > 利率债ETF > 信用债ETF。 - 可转债ETF换手率改善至155%，利率债ETF换手率回落至144%，信用债ETF换手率降至96%。 - 换手率较高的产品包括华夏上证基准做市国债ETF、国泰中证AAA科技创新公司债ETF、海富通上证5年期地方政府债ETF等。 ## 关键信息 - **发行进度**：上周无新发行债券ETF。 - **主要产品表现**： - **嘉实中证AAA科技创新公司债ETF**：规模增加61.9亿元，周度换手率121%。 - **海富通中证短融ETF**：规模增加43.49亿元，周度换手率263%。 - **南方中证AAA科技创新公司债ETF**：规模增加32.56亿元，周度换手率223%。 - **市场因素**： - 中短端票息资产在供给收缩下形成稀缺支撑。 - 理财“资产搬家”与公募基金持续承接构成需求托底。 - 市场高波动中，信用债表现出较强的抗跌能力。 - **风险提示**： - 信用事件可能对债市造成冲击。 - 政策预期的不确定性可能影响市场配置与交易行为。 ## 结论 整体来看，信用债ETF在市场波动中表现较为稳健，科创债ETF规模止跌回升，显示市场对其关注度提升。可转债ETF换手率显著改善，而利率债ETF和信用债ETF的贴水率继续收敛，反映市场情绪逐步回暖。投资者需关注信用事件和政策变化对市场的潜在影响。 ## 图表目录（简要） - 图表1：上周债券ETF业绩表现及资金净流入情况 - 图表2：2025年以来债券ETF发行明细 - 图表3：各类型债券ETF基金规模（截止3月27日） - 图表4：各类型债券ETF周度规模变化 - 图表5：基准做市信用债ETF和科创债ETF规模及变动情况 - 图表6：利率债ETF净值变化 - 图表7：信用债ETF净值变化 - 图表8：基准做市信用债ETF成立以来回报情况 - 图表9：科创债ETF成立以来回报情况 - 图表10：债券ETF升贴水率情况 - 图表11：基准做市信用债ETF和科创债ETF升贴水率情况 - 图表12：债券ETF换手率 - 图表13：53只债券ETF存量明细及周度表现