20230115-浙商证券-房地产及物管行业周报2023年W2_化解优质头部房企风险_二手房成交增长延续_29页_2mb

报告摘要

2023年1月7日至13日，房地产及物管行业表现整体偏弱，但政策面积极支持优质房企，二手房市场延续增长趋势，部分城市政策放松效果显著。分析师杨凡认为，房地产需求修复将在2023年5-6月出现成交量修复，优质房企将受益政策及基本面修复，估值有望继续提升。

政策支持：中央及多地政府持续出台支持政策，包括改善优质房企资产负债表、放松限购、调整首付比例、推出购房补贴及公积金政策等，有助于修复行业信心，降低未出险房企的经营风险。
新房市场：本周新房成交面积同环比均下降，主要由于元旦节后集中备案影响减弱。一、二、三线城市新房成交面积均环比下降，同比增速由正转负，显示市场整体疲软。
二手房市场：二手房成交面积同环比均上升，其中环比增幅显著，且一线城市二手房成交面积由负转正，三线城市环比增幅最高，显示二手房市场率先复苏。
板块行情：A股房地产板块本周下跌1.65%，跑输大盘4.00pct；H股房地产板块下跌1.19%，跑输大盘4.75pct。物业板块表现略好，A股物业板块上涨27%，H股物业板块上涨6.76%。
房企发债：本周多家房企在境内及境外发行债券，其中华润置地与一家银行订立35亿港元贷款融资协议，阳光城、大悦城等公司也发布融资或担保公告，显示房企融资需求仍在。
物业板块：中海物业、保利物业等表现突出，受益于竣工率提升带来的业绩修复，建议重点关注。

中央政策：央行、银保监会实施改善优质房企资产负债表计划，支持专注主业、合规经营、资质良好的房企，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。
地方政策：南昌市改善房企融资政策，预计签约授信355亿元；武汉推行二手房带押过户；东莞调整首付比例至20%，利率下限4.1%；长沙、武汉增加购房指标；盐城、桂平市发布购房补贴政策；大连、济南、台州等地调整公积金政策。

新房成交：30大中城市商品房成交面积319万平，环比-9.8%，同比-21.9%。
分线城市：一、二、三线城市环比均下降，一二线城市同比增速由正转负。
二手房成交：18城二手房成交面积147万平，环比+44.1%，同比+3.5%。一线城市成交面积27万平，环比+21.4%，同比-19.5%；二线城市成交面积115万平，环比+48.7%，同比+12.2%；三线城市成交面积6万平，环比+91.8%，同比-15.7%。

行业评级：看好，预计行业指数相对于沪深300指数上涨10%以上。
推荐公司：头部优质房企如保利发展、招商蛇口、万科A、金地集团、中国海外发展、华润置地、绿城中国；中型和地域性稳健类公司如华发股份、建发股份、滨江集团、天健集团、越秀地产；以及房地产交易量修复利好中介公司贝壳；竣工率先修复利好物业公司如中海物业、保利物业。