20221023-太平洋-凯普生物-300639.SZ-紧抓历史机遇_业绩持续高增长_5页_1mb

凯普生物（300639）总结

核心内容

凯普生物是一家专注于核酸检测产品与医学检验服务的一体化经营企业，凭借在新冠疫情防控中的积极参与，业绩实现持续高增长。公司业务覆盖产品销售与医学检验服务，依托其第三方医学实验室网络，为市场提供高效、专业的检测服务。

股票数据

• 目标价：25元
• 昨收盘：19.47元
• 总股本/流通：440/432百万股
• 总市值/流通：8,557/8,409百万元
• 12个月最高/最低：37.19元/17.25元

业绩表现（2022年第三季度）

• 营业收入：14.16亿元，同比增长104.33%
• 归母净利润：5.10亿元，同比增长99.24%
• 扣非净利润：5.10亿元，同比增长106.35%
• 经营活动产生的现金流量净额：3.37亿元，同比增长34.24%

前三季度业绩亮点

• 营业收入：42.59亿元，同比增长113.82%
• 归母净利润：14.88亿元，同比增长130.04%
• 扣非净利润：14.80亿元，同比增长135.06%
• 净利率：同比提升3.51pct至37.83%
• 毛利率：提升0.78pct至68.29%
• 销售费用率：同比下降5.37pct至8.15%
• 管理费用率：同比下降1.34pct至6.77%
• 研发费用率：同比下降0.28pct至3.75%
• 财务费用率：同比提升0.79pct至1.01%

核心业务分析

（1）核酸检测产品

• 产品广泛应用于新冠疫情防控和妇幼健康领域。
• 2022年前三季度，自产产品销售收入7.88亿元，同比增长29.75%；外购产品销售收入1.42亿元，同比增长25.76%。
• 高单价的新冠检测业务推动毛利率提升。

（2）医学检验服务

• 全国已布局36家第三方医学实验室，其中32家已正式执业运营。
• 2022年前三季度，医学检验服务收入33.28亿元，同比增长161.81%。
• 疫情反复背景下，公司检测服务业务快速增长。

盈利预测与投资评级

• 投资评级：维持“买入”评级
• 预期相对大盘涨幅：未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。

风险提示

• 新冠疫情持续影响的风险
• 新产品研发和上市风险
• 原有产品销售不及预期风险
• 市场竞争日趋激烈的风险
• 政策变化风险

财务指标预测

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上）

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远企业号D座
• 投诉电话：95397
• 投诉邮箱：kefu@tpyzq.com

重要声明

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