20240513-太平洋-凯普生物-300639.SZ-凯普生物点评报告_短期业绩承压_常规业务收入仍持续增长_5页_753kb

凯普生物(300639)2023年业绩受新冠检测需求骤降影响大幅下滑，全年营收同比下降80.27%，但剔除应急检测影响后，常规业务收入增长113%。公司为宫颈癌筛查HPV检测先行者，2023年6月获得国内首张"宫颈癌筛查预期用途"注册，HPV产品累计使用量超6600万人次。

由于检验服务收入同比下降90.89%，公司检验业务出现较大亏损。2024年将推进降本增效，加强市场拓展，推进核酸远程战略服务方案和宫颈癌筛查业务。盈利预测显示2024-2026年营收分别为1021亿、1233亿、1456亿，对应净利润为102亿、136亿、168亿。维持"买入"评级，但需关注应收账款管理、集采风险及检验项目降价风险等因素。