20210321-山西证券-光伏行业周报_江西启动光伏项目优选_硅片价格实现三连涨_10页_1mb

光伏行业周报总结（20210315-20210321）

核心内容

本周光伏行业整体表现略好于沪深300指数，Wind光伏指数上涨0.22%，超过申万一级行业中19个行业的表现。在个股方面，25只光伏成分股实现正收益，首航高科涨幅最大，达到39.23%，而固德威跌幅最大，为-18.81%。光伏行业市盈率（PE(TTM)）为47.23，高于电气设备行业（43.92）。

主要观点

• 行业整体表现：光伏行业在本周市场中表现优于沪深300指数，显示出一定的抗跌能力。
• 个股表现：部分企业因技术优势或市场策略表现突出，如首航高科、南网能源等；而固德威等企业则出现较大跌幅。
• 产业链价格：本周硅料价格坚挺，硅片价格小幅上涨，组件价格持续上升，对下游电站利润空间形成压缩。
• 政策支持：六部门联合发布智能光伏示范企业培育政策，推动光伏与储能、大数据、人工智能等技术融合。
• 地方发展动态：江西启动新增光伏项目优选工作，要求配置不低于10%的储能容量；黑龙江提出“十四五”期间新增5.5GW太阳能发电。
• 投资建议：建议关注垂直一体化组件龙头（如隆基股份、晶澳科技）和在组串式及储能领域具备优势的逆变器龙头（如阳光电源、锦浪科技）。

关键信息

本周行情

• 沪深300指数下跌2.71%，光伏行业上涨0.22%。
• 光伏行业53只成分股中，25只个股上涨，5只个股下跌。
• 首航高科涨幅最大（39.23%），固德威跌幅最大（-18.81%）。
• 光伏行业PE(TTM)为47.23，高于电气设备行业。

价格跟踪

• 硅料：单晶硅料价格在月初签单完成后，本周小幅上涨，成交价达115-120元/公斤。
• 硅片：隆基再次调涨硅片报价，各尺寸价格上调0.1-0.12元/片，多晶硅片价格涨幅较大，主流价格为1.35-1.45元/片。
• 电池片：电池片价格维稳，G1电池片成交价区间为0.91-0.97元/W，M6均价0.85元/W。
• 组件：组件价格持续上涨，Q2/Q3交货报价高于年前水平，预计四月开工率将维持当前水平。

行业动态

• 政策支持：六部门联合发布通知，支持智能光伏示范企业及项目，推动光伏与储能、大数据、人工智能融合。
• 地方项目：江西启动新增光伏项目竞争优选，要求配置储能容量不低于10%；黑龙江计划新增5.5GW太阳能发电。

投资建议

• 垂直一体化组件龙头：随着多晶硅及光伏玻璃价格下行，组件利润有望释放，建议关注隆基股份、晶澳科技。
• 逆变器与储能龙头：分布式光伏发展带动组串式逆变器需求，光储一体化成为新的盈利增长点，建议关注阳光电源、锦浪科技。

风险提示

• 新能源消纳不及预期
• 新增装机量不及预期
• 国外经济恢复不及预期
• “十四五”新能源规划落地不及预期

附录

• 分析师：平海庆（执业登记编码：S0760511010003）
• 研究助理：潘海涛
• 山西证券研究所地址：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 联系方式：
  • 电话：0351-8686981（太原）
  • 电话：010-83496336（北京）
  • 网站：http://www.i618.com.cn

图表目录

• 图1：光伏指数与申万一级行业涨跌幅对比（%）
• 图2：光伏指数与申万一级行业市盈率TTM（截至本周末）
• 图3：光伏指数市盈率TTM走势（截至本周末）
• 图4：本周多晶硅料价格（单位：RMB）
• 图5：本周硅片价格（单位：RMB）
• 图6：本周电池片价格（单位：RMB）
• 图7：本周光伏组件价格（单位：RMB）

表格目录

• 表1：本周光伏行业涨跌幅排名前五的个股（%）
• 表2：过去一周上市公司重要公告