家用电器行业家电零部件5月数据报告：空冰上游零部件内销实现较快增长，洗衣机略有下滑-20180708-浙商证券-17页-2mb

家用电器行业总结（2018年7月8日）

核心内容

2018年7月8日发布的家用电器行业报告，分析了家电行业在5月的表现及行业动态，涉及板块行情、先行指标、原材料价格、国内外需求、行业新闻、公司公告及风险提示等内容。报告指出，尽管整体家电行业面临下行压力，但部分细分领域仍保持增长，尤其是空调上游零部件表现较好。

主要观点

• 行业整体表现：本周家电指数下跌7.11%，跌幅位居中信29个一级行业首位，而家电行业PE(TTM)为16.58倍，处于较低水平。
• 细分板块走势：白色家电和照明设备跌幅较大，分别为7.66%和8.85%；黑色家电和小家电跌幅分别为3.83%和3.88%。
• 个股表现：涨幅前五的个股包括中科新材、厦华电子、创维数字、同洲电子和奥佳华；跌幅前五的个股包括珈伟股份、德奥通航、和晶科技、小天鹅A和三花智控。
• 空调市场：空调电机行业产量和销量均同比增长7.3%，内销增长10.8%，出口下降8.7%。空调电子膨胀阀、截止阀、四通阀内销分别同比增长25.2%、9.0%和14.1%。
• 冰箱市场：全封活塞压缩机总销量同比增长7.8%，内销增长17.2%，出口和进口均有所下降。
• 洗衣机市场：洗涤电机销量和内销均出现下滑，同比下降5.0%和7.1%。
• 原材料价格：铜价、铝价、不锈钢板价格同比上涨，但32寸至55寸opencell面板价格普遍下降，降幅从40.5%到28.3%不等。
• 需求指标：国内商品房销售面积现房同比下滑23.2%，期房增长17.4%；消费者信心指数为122.9，OECD相关指数有所放缓；美国私人住宅在建和完工均同比增长。
• 行业动态：电视面板价格在二季度大幅下跌后，预计7月将止跌回升，部分尺寸面板可能小幅上涨；冰箱市场出现明显涨价，彩电市场向中高端升级。
• 公司公告：多家公司发布关于股权变更、子公司设立、回购股份、增持及权益分派等公告，反映出行业内的资本运作与市场调整。
• 风险提示：包括原材料价格波动、房地产市场不景气、行业竞争加剧和汇率波动等。

关键信息

行业先行指标

原材料价格走势

国内外需求指标

• 国内商品房销售面积：
  • 住宅现房：1938万平米，同比-23.2%
  • 住宅期房：10461万平米，同比+17.4%
• 消费者信心指数：122.9
• OECD消费者信心指数：101.3
• OECD商业信心指数：101.44
• 美国私人住宅：
  • 在建：同比+5.4%
  • 完工：同比+11.1%

行业评级

• 家电行业评级：看好
• 投资评级标准：
  • 买入：行业指数相对沪深300指数涨幅>10%
  • 增持：行业指数相对沪深300指数涨幅10%-20%
  • 中性：行业指数相对沪深300指数涨幅-10%~10%
  • 减持：行业指数相对沪深300指数跌幅>10%

公司动态

• 九阳股份：完成限制性股票首次授予，共授予188人，480万股。
• 和晶科技：张晨阳先生质押股份占其持股75.11%，占公司总股本5.98%。
• 哈尔斯：董事、副总裁、董事会秘书辞职，不影响公司运作。
• 中科新材：完成法定代表人工商变更，艾萍女士任董事长。
• 深康佳A：转让昆山康盛公司51%股权，投资者咨询电话变更。
• 华帝股份：澄清与客户之间的关系，不存在压货行为。
• 乐金健康：控制权拟变更，融捷集团成为控股股东。
• 长虹美菱：公司名称变更为“长虹美菱股份有限公司”。
• 苏泊尔：设立全资子公司，发布2018年度业绩预告。
• 雷科防务：全资子公司成为百度Apollo生态合作伙伴。
• 格力电器：增持海立股份至10%，表明对海立股份的信心。
• 奇精机械：回购注销部分限制性股票，总股本减少。
• 地尔汉宇：2018年上半年业绩预计下降30%-40%。
• 太龙照明：筹划员工持股计划，持股比例不超过5%。

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 房地产市场不景气
• 行业竞争加剧
• 汇率大幅波动

投资建议

投资者应结合自身持仓结构、投资目标及市场环境综合判断，不应仅依赖行业评级做出决策。