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报告摘要

晨会集萃总结

核心内容概览

本晨会集萃涵盖了多个行业的重点推荐、市场数据、评级调整及行业研究报告，主要围绕金融、电子、钢铁、新能源、汽车、机械军工等领域展开，重点分析了各行业的发展趋势、公司业绩表现及未来增长潜力。

主要观点与关键信息

【银行】

核心预判：预计6月新增贷款超1.4万亿元，M2增速或跌破9%。
市场表现：大行作为防御型投资标的，关注“平安、农行、南京”组合。
背景：经济温和复苏，资产质量改善，市场利率上升背景下息差有望走阔。

【电子】

重点推荐：德赛电池，作为华为、OPPO、Vivo等大客户的供应商，市场份额持续提升。
业绩预期：2017年预计出货量在6500-8000万台，ASP（平均售价）大幅提升。
其他亮点：杉杉股份因正极材料价格反弹及动力电池需求增长，被连续推荐为金股。

【钢铁】

重点推荐：韶钢松山，受益于地条钢出清及粤港澳大湾区政策利好。
政府支持：收到1,230.61万元专项基金，提振信心。
业绩预测：预计2017-2019年EPS分别为0.50、0.53、0.58元，PE为10.1、9.7、8.7倍，给予买入评级。

【电新】

重点推荐：杉杉股份，正极材料价格反弹，受益于新能源汽车需求增长。
未来增长：预计2017-2018年EPS分别为0.62、0.79元，目标价23.1元，买入评级。

【机械军工】

重点推荐：浙江鼎力，修改定增方案，预计2018年下半年投入试生产，2019年放量。
技术趋势：臂式高空作业平台未来均价有望超过50万元/台，贡献年销售额超16亿元。

【农业】

重点推荐：隆平高科，抓住第四代水稻品种换代机会，预计2017-2018年净利润分别为8.65亿、10.88亿，同比增长72.69%、25.76%。
估值优势：当前股价对应17年PE仅33倍，处于历史底部，投资价值凸显。

【基础化工】

重点推荐：桐昆股份，自底部反弹超25%，预计17年净利润15.6亿元，当前PE仅11倍。
行业趋势：涤纶长丝行业需求保持6%增速，行业集中度提升，公司估值偏低，有30%以上增长空间。

【家电】

重点推荐：九阳股份，二季度触底反弹，下半年增速可期。
产品布局：IH饭煲销量增长快，渠道调整完成，预计17-19年EPS分别为0.97、1.25、1.43元，PE分别为20.09、15.55、13.59倍。

【汽车】

重点推荐：上汽集团，6月销量51.7万辆，同比增长13.7%；上半年累计销量317.5万辆，同比增长5.76%。
新能源布局：17年将推出多款新能源车型，计划2020年实现20万辆销量目标。
投资建议：预计17-19年EPS分别为1.98、2.73、3.46元，对应港股PE为6X、4X、3X，给予买入评级。

【有色】

重点推荐：诺德股份，锂电铜箔量价齐升，预计17-19年EPS分别为0.37、0.50、0.62元，PE分别为38、28、23倍，目标价19.6元，买入评级。

【建筑】

重点推荐：建筑央企及国企，长期首选。
行业趋势：民企在钢结构、全装修等领域仍有投资机会，建议关注东南网架、杭萧钢构、精工钢构等标的。

【评级调整】

上调评级：华测导航、晶盛机电、旷达科技、盛屯矿业、威华股份、奥特佳、开立医疗、欧菲光、东方国信、沱牌舍得等。
首次推荐：旷达科技、奥特佳、开立医疗、高伟电子等。

市场数据概览

指数表现

上证综指：3182.8，-0.41%
沪深300：3619.98，-0.85%
中证500：6146.85，-0.49%
中小盘指：4167.03，-0.45%
创业板指：1829.51，-0.35%
国债指数：160.37，-0.06%

宏观数据

工业：6.5%
出口：8.7%
进口：14.8%
贸易顺差：408亿美元
投资：8.6%
免费分享：10.7%

关键行业动态

新能源汽车

特斯拉Model3：7月28日交付首批30辆，2018年周产能超1万辆，全年销量或超30万辆。
杉杉股份：受益于正极材料价格上涨及动力电池需求增长，成为全球锂电材料龙头。

钢铁行业

地条钢出清：对螺纹钢供应造成挤压，利好韶钢松山等螺纹钢占比高的企业。
粤港澳大湾区：区域内钢铁需求有望提升，韶钢松山作为唯一上市钢铁企业受益。

电子行业

德赛电池：进入华为供应链，市场份额达30%，预计17年出货量达6500-8000万台。
天风金股：推荐包括英伟达、神火股份、宝钢股份、杉杉股份等，组合权重3.6%。

风险提示

银行：关注政策风险及市场利率变化。
电子：关注供应链变动及技术迭代。
钢铁：宏观经济波动及原材料价格波动。
汽车：销量不及预期及产能释放不及预期。
有色：金属价格波动及产能释放。
建筑：政策不确定性及市场环境变化。
家电：渠道调整及市场竞争加剧。

总结

本次晨会集萃聚焦于多个重点行业的投资机会与风险提示，涵盖银行、电子、钢铁、电新、汽车、机械军工、农业、基础化工、家电、有色、建筑等领域。核心观点包括：经济温和复苏、新能源产业持续增长、地条钢出清利好钢铁行业、AI+安防、锂电铜箔需求上升、建筑央企及国企具备长期增长潜力等。多个公司被推荐为金股，部分公司业绩大幅增长，估值合理，投资价值凸显。整体建议关注“低估值+高增长”组合，把握行业周期及政策红利。

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