20160911-中投证券-传媒周报_继续推荐低估值超跌个股_17页_1mb

传媒周报总结（20160905-20160911）

核心内容

本周申万传媒行业整体表现略逊于大盘，下跌0.26个百分点，而创业板涨幅1.48个百分点，沪深300涨幅0.12个百分点。传媒行业TTM市盈率（剔除负值）为50.21，处于较低水平。子版块中，移动互联网服务、有线电视网络分别上涨0.53%和0.35%，表现较好，而影视动漫跌幅最大，达到-1.03%。

主要观点

• 投资策略：继续推荐低估值超跌个股，如天神娱乐、捷成股份、凯撒股份和骅威股份，重点关注其短期事件驱动（如股权激励、新游戏上线等）及长期布局。
• 市场机会：建议投资者关注教育、IP产业、营销及体育等市场空间广阔的板块。教育板块推荐文化长城和电光科技，IP产业重点推荐凯撒股份，营销板块推荐利欧股份和思美传媒，体育板块关注奥拓电子、星辉娱乐和华录百纳。
• 风险提示：包括监管政策变动、重组审批不通过及民办教育管理政策改革低于预期等。

关键信息

一、一周投资策略

1. 超跌低估值个股：

   • 推荐天神娱乐、捷成股份、凯撒股份、骅威股份等。
   • 凯撒股份：短期关注股权激励和《传奇世界》上线。
   • 骅威股份：三个月静默期将至，持续布局泛娱乐。

2. 市场空间广阔板块：

   • 教育板块：推荐文化长城和电光科技，关注中国高科、威创股份、保龄宝。
   • IP产业：重点推荐凯撒股份，关注华策影视、骅威文化、星美联合、恺英网络、中文在线。
   • 营销板块：关注利欧股份和思美传媒，强调业绩支撑和跨界带来的估值突破。
   • 体育板块：期待优质资产上市，关注奥拓电子、星辉娱乐、华录百纳。

二、重大事件点评

1. 腾讯收购天闻角川41%股权：

   • 腾讯通过收购成为天闻角川第二大股东，有助于资源整合和IP商业化。
   • 角川集团与腾讯动漫在二次元领域形成优势互补，腾讯进一步向产业链上游拓展。

2. 多米音乐挂牌新三板：

   • 多米音乐计划冲击音乐第一股，未来将通过与咪咕音乐合作扩大市场份额。
   • 尽管面临版权费用和用户积累成本的挑战，但“偶扑”和“映客”为其提供一定支撑。

3. 阿里体育与巨人网络合作打造移动电竞生态：

   • 阿里体育与巨人网络围绕《球球大作战》进行七方面合作，推动移动电竞发展。
   • 巨人网络《球球大作战》拥有庞大的用户基础，阿里体育借此完善电竞生态布局。

三、一周行情回顾

• 行业表现：申万传媒行业本周下跌0.26个百分点，而创业板上涨1.48个百分点，沪深300上涨0.12个百分点。
• 市盈率：传媒板块市盈率为50.21，处于较低水平。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：巨龙管业（10.23%）、冰川网络（9.78%）、出版传媒（5.88%）、当代东方（5.55%）、游久游戏（5.33%）。
  • 跌幅前五：幸福蓝海（-14.94%）、上海电影（-11.75%）、广西广电（-9.04%）、新华文轩（-8.15%）、中国电影（-8.10%）。

四、一周公司公告

• 互联网板块：暴风集团、乐视网、联络互动等公司发布与融资、股权激励、投资合作相关的公告。
• 平面媒体板块：皖新传媒、粤传媒等公司涉及资产重组及股权变动。
• 影视动漫娱乐板块：华谊兄弟、中南文化、北京文化等发布与融资及投资相关的公告。
• 有线电视网络板块：广电网络、吉视传媒等发布与融资及股权变动相关公告。
• 游戏板块：世纪华通、游久游戏等发布与股权变动及投资合作相关公告。
• 营销服务板块：深大通、思美传媒、科达股份等发布与股权激励及资产重组相关公告。
• 体育板块：华夏幸福、雷曼股份、绿地控股等发布与投资合作及股权变动相关公告。
• 教育板块：科大讯飞、海伦钢琴、秀强股份、文化长城、保龄宝等发布与投资及股权变动相关公告。

五、行业重点数据追踪

1. 电影：

   • 本周票房降至10周最低，前五名均为进口电影，由中国电影发行。
   • 《星际迷航3：超越星辰》和《冰川时代5：星际碰撞》表现突出，累计票房分别突破3亿和4亿。

2. 电视剧及网络剧：

   • 卫视19:30-24:00电视剧收视排名中，《小别离》居首，其他如《黄金血道》、《人民检察官》等表现良好。
   • 网络剧播放量排行榜中，《诛仙青云志》、《微微一笑很倾城》、《幻城》等表现突出。

3. 动漫：

   • 国产新媒体漫画中，《镇魂街》、《星STAR》、《拜见女皇陛下》等表现良好。
   • 国产网络动画中，《熊出没之秋日团团转》、《熊出没之环球大冒险》等排名靠前。

4. 游戏：

   • APP Store游戏畅销榜前20中，《王者荣耀》、《梦幻西游》、《诛仙》等表现突出。

六、板块公司盈利预测及估值

• 凯撒股份：股价23.80元，周涨跌5.31%，预计2016年EPS为0.51元，PE为46.67倍，投资评级为强烈推荐。
• 骅威文化：股价27.72元，周涨跌-0.11%，预计2016年EPS为0.67元，PE为41.37倍，投资评级为强烈推荐。
• 利欧股份：股价18.30元，周涨跌1.50%，预计2016年EPS为0.52元，PE为35.19倍，投资评级为强烈推荐。
• 文化长城：股价15.78元，周涨跌6.12%，预计2016年EPS为0.16元，PE为98.63倍，投资评级为强烈推荐。
• 保龄宝：股价13.34元，周涨跌4.30%，预计2016年EPS为0.26元，PE为51.25倍，投资评级为强烈推荐。
• 星美联合：股价15.02元，周涨跌-2.02%，预计2016年EPS为0.28元，PE为54.54倍，投资评级为强烈推荐。
• 共达电声：股价15.47元，周涨跌0.39%，预计2016年EPS为0.42元，PE为36.83倍，投资评级为强烈推荐。
• 当代明诚：股价19.56元，周涨跌0.15%，预计2016年EPS为0.35元，PE为55.89倍，投资评级为强烈推荐。
• 恺英网络：股价44.79元，周涨跌-1.73%，预计2016年EPS为1.15元，PE为38.95倍，投资评级为强烈推荐。
• 思美传媒：股价34.30元，周涨跌-0.75%，预计2016年EPS为1.96元，PE为17.50倍，投资评级为强烈推荐。
• 光线传媒：股价11.26元，周涨跌1.81%，预计2016年EPS为0.23元，PE为49.00倍，投资评级为强烈推荐。
• 华策影视：股价14.21元，周涨跌-0.28%，预计2016年EPS为0.37元，PE为38.41倍，投资评级为推荐。
• 电光科技：股价19.72元，周涨跌-0.35%，预计2016年EPS为0.24元，PE为83.35倍，投资评级为推荐。

结论

本周传媒行业整体表现略低于大盘，但部分子版块表现良好，如移动互联网服务和有线电视网络。投资建议聚焦于低估值超跌个股及市场空间广阔板块，如教育、IP产业、营销及体育。同时，需关注监管政策变动、重组审批及民办教育管理政策改革等风险因素。