20160911-华泰证券-互联网传媒周报第77期：总局重申直播需持证，板块偏好预计承压_15页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

• 本周传媒（中信）板块整体上涨0.15%，但跑输创业板指数1.21个百分点。
• 行业成交量略有上升，为5.3%。
• 广电总局再次强调网络视听节目直播机构需依法开展直播服务，提示政策风险仍未完全释放。
• 建议关注估值合理、业绩坚实的公司，如分众传媒、皖新传媒、凯撒股份、中文传媒等。
• 国企改革背景下，建议关注转型弹性较大的传统公司，如东方明珠、人民网、城市传媒、江苏有线等。

主要观点

• 娱乐行业：长期仍具景气，投资应围绕纵向产业链整合、内容高溢价、国际化的厂商。
• 体育产业：预计持续催化，关注体育消费升级和体育IP类公司。
• VR/AR：京东发布VR/AR战略，成立首个产业推进联盟，推动VR/AR发展。
• 政策监管：网络直播需持证运营，部分平台仍未完全合规，政策风险仍存。
• 公司动态：多家A股公司发布利好消息，如万达院线票房增长、乐视网高管增持、光线传媒参股子公司挂牌等。

关键信息

中长期推荐关注

1. 娱乐行业：完美世界、光线传媒、华策影视、乐视网、万达院线等。
2. 体育产业：关注体育消费升级及体育IP公司。
3. 国企改革：关注时代出版、广电网络、浙报传媒、中南传媒等。

A股重点公司动态

• 万达院线：8月票房6.28亿元，1-8月累计票房53.5亿元，同比增长31.4%。
• 乐视网：高管增持公司股票，发布员工持股计划。
• 光线传媒：参股子公司多米在线挂牌新三板。
• 利欧股份：完成智趣广告100%股权收购，新增股份上市。
• 皇氏集团：与奇虎360签署战略合作协议，拓展儿童市场。
• 中南文化：拟收购极光网络90%股权，交易作价6.7亿元。
• 华谊兄弟：出售掌趣科技股票2000万股。
• 游久游戏：增资威佩网络，持股10%。
• 当代东方：设立产业并购基金，规模50亿元。
• 东方财富：设立浪客网络科技有限公司，投资5000万元。

海外资本市场动态

• 阿里巴巴：与美的合作推出互联网冰箱，与农业部及加拿大签署战略合作协议。
• 创梦天地：完成私有化，从纳斯达克退市，将围绕IP展开跨领域扩张。
• 京东：发布VR/AR战略，成立产业推进联盟，与农业部合作推进农业电商。
• 携程：发行可转债及美国存托凭证，用于业务增长和收购。

电影市场

• 上周票房5.74亿元，环比大跌35%。
• 《星际迷航3：超越星辰》：9天累计票房3.32亿元。
• 《冰川时代5：星际碰撞》：19天累计票房4.2亿元。
• 即将上映：《我的战争》、《反贪风暴2》等影片于9月15日上映。

电视市场

• 电视剧：《麻辣变形计》湖南卫视收视率1.09，排名第三；《微微一笑很倾城》江苏卫视收视率1.02，排名第五。
• 综艺节目：《快乐大本营》湖南卫视收视率1.73，排名第二；《我们的新衣》东方卫视收视率1.21，排名第六。

网络播放量

• 电视剧：《微微一笑很倾城》网络点击量41亿，排名第一。
• 综艺节目：《我们战斗吧》网络点击量7228万，排名第七。
• 自制网络剧：《余罪第二季》网络点击量2700万，排名第十。

风险提示

• 行业增长不达预期。
• 政策监管的不确定性。

附录：近期公告摘要

• 9月5日：皇氏集团与奇虎360签署战略合作协议；皖新传媒非公开发行股份；基美影业业绩大幅下滑。
• 9月7日：中南文化拟收购极光网络股权；雷曼股份控股股东减持；利欧股份完成智趣广告收购；中文传媒签订教科书采购合同。
• 9月8日：暴风集团增资暴风体育；乐视网调整员工持股计划；东方财富设立浪客网络科技。
• 9月9日：当代东方设立产业并购基金；宝通科技拟收购易幻网络股权。

评级说明

• 行业评级：以6个月内的行业涨跌幅相对沪深300指数为基准。
• 增持：行业股票指数超越基准。
• 中性：行业股票指数基本与基准持平。
• 减持：行业股票指数明显弱于基准。
• 公司评级：以6个月内的公司涨跌幅相对沪深300指数为基准。
• 买入：股价超越基准20%以上。
• 增持：股价超越基准5%-20%。
• 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间。
• 减持：股价弱于基准5%-20%。
• 卖出：股价弱于基准20%以上。