20171126-东兴证券-传媒文化周报_关注超跌龙头_拥抱白马_14页_1mb

传媒文化周报（2017.11.20-2017.11.26）总结

核心内容

本报告为2017年11月20日至26日的传媒行业周报，分析了行业整体表现、电影、电视剧、游戏市场情况以及重点公司动态，并提出了投资策略与重点推荐。

主要观点

• 传媒行业整体表现偏弱，中信传媒指数下跌0.67%，跑输沪深300指数0.27个百分点，排名第九。
• 行业估值处于历史相对底部，建议短期偏防御，配置细分行业龙头股。
• 进口电影新协议虽迟但到，后续仍有机会关注电影板块。
• 重点推荐光线传媒、三七互娱、分众传媒及中国电影、万达电影等公司。

关键信息

1. 市场行情回顾

• 板块表现：
  • 中信传媒指数周跌幅为0.67%，排名第九。
  • 传媒子行业中，互联网板块跌幅最小（-0.49%），平面媒体跌幅最大（-2.90%）。
• 公司表现：
  • 涨跌幅前三：帝龙文化（+13.33%）、顺网科技（+9.58%）、省广股份（+7.71%）。
  • 涨跌幅后三：元隆雅图（-10.05%）、奥飞娱乐（-9.33%）、盛通股份（-8.21%）。

2. 电影市场情况

• 周票房：
  • 2017年第47周（11.20-11.26）周总票房约2.98亿元，同比下降55.52%。
  • 周票房前三：《正义联盟》（1.28亿）、《追捕》（2994万）、《降魔传》（2437万）。
• 市场分析：
  • 《正义联盟》以42.9%的票房占比成为周冠军。
  • 电影市场整体表现疲软，但中国电影突破年票房500亿，创历史新高。

3. 电视剧市场情况

• 网络播放量：
  • 《猎场》以28.59亿播放量排第一，《急诊科医生》以18.57亿排第二，《我的体育老师》以11.77亿排第三。
• 卫视收视率：
  • 《猎场》以1.056收视率居首，湖南卫视；《我的体育老师》以0.997居第二，浙江卫视。
  • 《生逢灿烂的日子》分列第三和第四，上海东方卫视和北京卫视。

4. 游戏市场情况

• IOS游戏排名：
  • 免费前三：《荒野行动》、《王者荣耀》、《终结者2:审判日》。
  • 付费前三：《血战龙城》、《Alto's Adventure》、《Q萌真三国》。
  • 畅销前三：《王者荣耀》、《梦幻西游》、《元气封神-元气少年异世冒险》。
• 安卓游戏排名：
  • 各平台前五游戏均以《王者荣耀》、《荒野行动》、《开心消消乐》等为主流游戏。

5. 行业要闻

• 斗鱼完成D轮融资，估值超100亿元，成为国内首家盈利的游戏直播平台。
• 乐视体育等公司员工持股被清零，高层人员大规模出走。
• 快乐购拟115亿收购五家公司，湖南广电资产注入引发关注。
• 中国电竞产业市场规模逼近千亿，2017年上半年收入突破359.9亿元。
• 异乡好居获1400万美元B轮融资，预计2020年覆盖所有留学目的国。
• 万达终止与索尼合作，因资金外流监管政策影响。
• 英伦教育拟1.4亿元收购华顿文体，进一步布局教育产业。
• 新东方网停牌，正在筹划重大事项。
• 红黄蓝幼儿园虐童事件引发社会关注，警方介入调查。

6. 投资策略及重点推荐

• 投资主线：
  • 配置细分行业龙头股：光线传媒、三七互娱、分众传媒。
  • 关注电影板块，因进口电影新协议将带来机会。
• 本周投资组合：
  • 中国电影（25%）、万达电影（25%）、光线传媒（25%）、三七互娱（25%）。

风险提示

• 商誉减值风险
• 进口电影开放不及预期

重点公司盈利预测与PE估值

分析师简介

• 郑闵钢，东兴证券研究所分析师，房地产行业首席研究员，基础产业小组组长，央视财金频道嘉宾。

行业评级体系

• 公司评级：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
• 行业评级：
  • 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
  • 中性：相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间；
  • 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。