20210220-安信证券-环保及公用事业周报_环保及公用事业板块喜迎开门红_环卫市场热度依旧_17页_1mb

环保及公用事业周报总结（2021.2.8-2021.2.20）

核心内容概述

本周环保及公用事业板块整体表现良好，尤其在环卫市场和水处理领域，政策支持与市场需求推动行业持续发展。同时，煤炭价格趋于稳定，水电板块受益于政策利好，而天然气需求下降导致LNG价格回落。

主要观点与关键信息

1.1 环保及公用事业板块喜迎开门红，环卫市场热度依旧

• 政策推动：国管局、住建部、国家发改委联合发布《关于做好公共机构生活垃圾分类近期重点工作的通知》，明确垃圾分类标准与实施要求。
• 地方条例：合肥市发布《生活垃圾分类管理条例实施细则》，将于3月1日起实施，分类标准包括可回收物、有害垃圾、厨余垃圾和其他垃圾。
• 中标动态：中联环境与侨银股份在节后陆续中标环卫项目，显示环卫市场活跃。
• 推荐标的：建议关注环卫运营服务企业【龙马环卫】【盈峰环境】【ST宏盛】【玉禾田】【侨银股份】，以及垃圾焚烧企业【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。

1.2 煤炭价格趋稳，建议关注水电龙头

• 煤炭市场：近两周煤炭价格逐步回稳，山西大同Q5500价格为541元/吨，陕西榆林Q5800价格为508元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500价格为419元/吨。
• 供应与需求：春节期间煤矿正常生产，节后逐步恢复，供应宽松；工业用电减少导致电厂日耗下降，后期需关注复工复产情况。
• 水电板块：浙江省能源局提出“十四五”期间清洁能源装机容量目标，水电板块受益，建议关注【长江电力】【川投能源】等。
• 电改进展：国改、电改稳步推进，关注【三峡水利】【涪陵电力】等配售电平台。

1.3 天然气需求下降，LNG价格继续回落

• 政策方向：国家能源局推动构建清洁低碳、安全高效的现代能源体系，加强油气管道和储气设施建设。
• 价格走势：全国LNG周均价为3851.74元/吨，环比下跌12.69%；工厂出厂价下跌18.79%，接收站出厂价下跌8.2%。
• 建议关注：【深圳燃气】【新奥股份】等天然气相关企业。

1.4 投资组合推荐

• 推荐标的：【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【ST宏盛】+【长江电力】
• 逻辑支持：公司具备技术优势、市场竞争力及政策利好，业绩有望稳步增长。

行业要闻

1. 贵州省贵阳市：推进农村生活污水治理，制定2021年治理方案。
2. 生态环境部：起草《关于加强海水养殖污染生态环境监管的意见》，强化污染监管与政策支持。
3. 广东省：发布《农药包装废弃物回收处理实施方案》，推动资源化利用。
4. 湖南省：支持零碳示范创建，加快生活垃圾焚烧发电等终端设施建设。
5. 全国碳交易市场：正式开市，企业需纳入碳排放管理。
6. 国家能源局：征求2021年可再生能源电力消纳责任权重建议。
7. 青海省：重启玛尔挡水电站建设，推动清洁能源发展。
8. 2020年度火电行业评估：火电行业持续结构调整，提升资源利用效率。
9. 天津市：构建现代环境治理体系，推进环保智能化管理。

行业走势

• 上证综指上涨5.72%，创业板指数上涨2.88%，环保及公用事业指数上涨5.59%。
• 细分板块：水处理上涨5.67%，大气治理上涨8.88%，固废上涨7.32%，环境监测上涨5.98%。
• 电力板块：火电上涨3.38%，水电上涨1.97%，清洁能源发电上涨3.72%。
• 水务板块：整体上涨3.28%。

上市公司动态

4.1 重要公告

• 德创环保：向全资子公司越信环保增资9500万元。
• 宁波能源：对参股公司工业气体同比例增资。
• 长江电力：与中国三峡集团同比例增资三峡基地公司。
• 岳阳林纸：全资子公司中标奉化区市政道路项目。

4.2 股东变动与融资动态

• 股东减持：浙能电力、三川智慧、韶能股份、节能风电、宝新能源等出现减持。
• 股东增持：申能股份、中国天楹等有增持行为。
• 定向增发：多家公司发布增发公告，如【铁汉生态】【中国核电】【龙净环保】等。

投资组合推荐逻辑

• 碧水源：回归“技术+产品+运营”路径，提升盈利与市场竞争力，具备充足订单与政策支持。
• 瀚蓝环境：区域龙头，运营能力强，受益于垃圾分类与“无废城市”建设，有望持续增长。
• 长江电力：业绩稳健，高股息，具备防御价值，且与三峡集团协同发展。
• 龙马环卫：双轮驱动，业绩亮眼，新能源环卫车销量大幅增长，市场占有率高。
• 盈峰环境：聚焦“5115”战略，智慧环卫项目推进迅速，新能源装备业务增长显著。
• ST宏盛：通过重组宇通重工，实现“新能源设备+环卫服务”一体化发展，具备成本与技术优势。

风险提示

• 项目推进不及预期
• 煤价持续高位运行，电价下调风险
• 市场竞争加剧，政策执行不确定性

总结

本周环保及公用事业板块受政策与市场双重驱动，表现强劲。环卫市场持续升温，水处理与固废领域政策支持明显，而水电板块因“十四五”规划利好受益。天然气价格因需求下降有所回落。投资组合建议关注【碧水源】【瀚蓝环境】【盈峰环境】【龙马环卫】【ST宏盛】【长江电力】，这些公司在政策、市场及技术方面具备较强竞争力。同时，需警惕项目推进不及预期及煤价波动等风险。