20170828-东北证券-基础化工周报_新一轮环保政策出炉_关注优质成长股_18页_1mb

报告摘要

本周A股市场强势上涨，上证综指周涨幅达1.92%，而基础化工板块则下跌0.36%，在一级行业板块中排名第二十三。化工行业整体表现疲软，但部分子板块如钾肥、其他纤维、改性塑料等涨幅较好，而轮胎、氯碱、磷化工及磷酸盐等则表现较差。

美国原油库存连续下降，但原油产量持续增加，石油钻井数减少，表明市场供应紧张。尽管油价略有下跌，但整体市场对原油的需求依然支撑着部分周期子行业。同时，由于环保政策的影响，部分化工品如丁腈橡胶、丁二烯、纯MDI等价格持续上涨，市场供应偏紧。

环保政策推动行业调整：
- 京津冀及周边地区发布秋冬季大气污染综合治理方案，要求相关行业在采暖季进行错峰生产，对化工、钢铁、建材等行业造成较大影响。
- 江苏省开展环保整治行动，预计对农药及中间体供应造成影响，可能推动价格上涨。
周期品与成长股分化明显：
- 海外需求强劲利好出口导向型的农药、钛白粉企业，但国内需求疲软导致价格博弈。
- 推荐农药和钛白粉行业龙头品种，如扬农化工、中旗股份、龙佰利等，同时关注高成长性的新兴行业如消费电子材料。
电子化学品行业迎来国产化浪潮：
- 电子化学品行业受益于海外厂商国内设厂及政策支持，国产替代加速。
- 推荐广信材料、万润股份等具备技术优势和市场前景的公司。
钛白粉行业前景可期：
- 钛白粉市场进入淡季，但出口形势良好，海外经济复苏和产能缺口利好出口。
- 行业整体开工率下降，环保压力增大，预计未来两个月库存将逐步消化，九月传统旺季可能推动价格进一步上涨。
- 推荐龙蟒佰利，其金红石型钛白粉具备价格优势，且在行业淡季中保持稳定增长。