20220110-山西证券-新材料行业周报_化工迎新一轮供给侧改革_新材料未来可期_12页_1mb

新材料行业周报总结（20220103-20220109）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的化工行业周报，聚焦新材料板块的市场表现、行业估值、行业要闻及投资建议。报告指出，随着碳中和政策的推进，传统化工行业正经历新一轮供给侧改革，而新材料行业，尤其是生物降解塑料，展现出较强的市场潜力和发展前景。

主要观点

• 行业整体表现：上周（2022.01.03-2022.01.09），沪深300指数下跌2.39%，上证指数下跌1.65%，创业板指数下跌6.80%。基础化工行业跌幅为3.35%，跑输沪深300指数0.96%，跑赢创业板指3.45%，排名22位。
• 新材料板块表现：新材料指数下跌5.73%，市场表现稍强于创业板指，跑赢创业板指数1.07%。板块内子行业表现不一，其中碳纤维、锂电池和锂电化学品跌幅较大，可降解塑料跌幅最小。
• 个股表现：新材料板块中，36只个股实现正收益，涨幅前三为力合科创（+9.03%）、智云股份（+8.03%）、劲嘉股份（+6.74%）；跌幅前三为海优新材（-20.76%）、芳源股份（-17.75%）、彤程新材（-17.09%）。
• 行业估值情况：截至2022年1月9日，新材料板块的PE（TTM）为40.37倍，低于创业板指的58.94倍，其中OLED材料指数估值最高（666倍），可降解塑料指数估值最低（14.12倍）。
• 投资建议：化工新材料是未来化工行业的重要发展方向，受益于碳中和政策，业内龙头市占率有望进一步提升。生物降解塑料作为新材料细分领域，市场前景广阔，建议关注技术领先、需求增长快的行业龙头，如凯赛生物、金发科技等。
• 政策推动：2020年《关于进一步加强塑料污染治理的意见》和2021年《“十四五”循环经济发展规划》等政策的出台，为生物降解塑料的发展提供了政策支持，推动其替代传统塑料。
• 行业趋势：随着国内研发能力和服务水平的提升，以及技术突破带来的成本下降，生物降解塑料将逐步实现对传统塑料的替代。

关键信息

1. 市场表现

• 行业整体：上周基础化工行业跌幅3.35%，跑赢创业板指3.45%，排名22位。
• 新材料板块：下跌5.73%，跑赢创业板指1.07%，跑输上证指数4.08%。
• 子行业表现：
  • 碳纤维指数下跌10.29%
  • 锂电池指数下跌8.63%
  • 锂电化学品指数下跌8.01%
  • OLED材料指数下跌6.72%
  • 可降解塑料指数下跌1.05%
  • 有机硅指数下跌2.56%
  • 膜材料指数下跌6.88%
  • 半导体材料指数下跌4.46%

2. 行业要闻

• 蓝晶微生物：完成B3轮融资，总额达15亿元，领投方为元生资本和中国国有企业混合所有制改革基金。
• 石大胜华：2021年净利预增超3倍，计划扩大产能。
• 杉杉股份：启动20万吨锂电池负极材料项目，总投资100亿元，分两期建设。
• 中科新投：年产50万吨生物降解树脂项目开工，总投资约30亿元。

3. 上市公司重要公告

• 石大胜华：持股5%以上股东部分股份质押。
• 天赐材料：控股股东股票质押式回购交易提前购回。
• 杉杉股份：出售全资子公司股权，交易价格为48,000万元。
• 沪硅股份：获得政府补助1,411.75万元。
• 沧州明珠：控股股东部分股份被质押。
• 宁德时代：股东股份质押。

投资建议

• 看好化工新材料：未来竞争将集中在一体化建设、成本和效率，业内龙头市占率有望提升。
• 关注生物降解塑料：政策推动和成本下降将加速其替代传统塑料，建议关注产业链上下游企业。
• 重点个股：推荐技术领先、潜在需求大、上升空间大的行业龙头，如凯赛生物、金发科技等。

风险提示

• 疫情可能引发市场大幅波动；
• 经济大幅下行；
• 政策变动风险；
• 技术发展不及预期的风险。

估值情况

• 新材料板块PE（TTM）为40.37倍；
• 可降解塑料板块PE（TTM）最低，为14.12倍；
• OLED材料板块PE（TTM）最高，为666倍。

总结

本报告认为，随着碳中和政策的推进，化工新材料行业将迎来加速发展，其中生物降解塑料因政策支持和成本下降，具备较大的市场替代空间。尽管近期市场表现有所波动，但板块整体仍处于成长期，建议投资者关注技术领先、需求增长快的行业龙头。同时，需警惕疫情、经济下行、政策变化和技术发展不及预期等风险。