20180806-光大证券-通信行业2018年第32周周报_贸易摩擦继续升温_把握风险偏好下行的中长期布局机会_16页_1mb

通信行业2018年第32周周报总结

核心内容

• 中美贸易摩擦升级：8月1日，美国商务部宣布对44家中国企业实施技术封锁；8月2日，美方将对2000亿美元商品加征关税税率由10%提高至25%。中国随后对美国约600亿美元产品加征关税。在这一背景下，市场风险偏好持续下行，但通信板块估值处于历史低位，具备中长期布局机会。

• 5G建设加速推进：诺基亚与T-Mobile美国公司签订35亿美元的5G网络设备供货协议，标志着5G建设进入实质性阶段。中国、韩国、美国、日本处于全球5G建设第一梯队，国内厂商如中兴通讯、烽火通信在5G领域具备竞争优势。

• 物联网发展提速：中国联通发布物联网模组招标结果，覆盖2G、3G、4G和NB-IoT，规模达300万片，表明物联网连接数激增，推动产业链发展。模组价格持续下降，有利于物联网应用的快速推广。

• 投资策略：建议关注5G、光通信、网络安全、物联网、卫星应用、企业级通信等细分领域。重点推荐：中新赛克、恒为科技、星网锐捷、烽火通信、光迅科技、光环新网，同时关注中兴通讯、高新兴、日海智能等。

主要观点

1. 中美贸易摩擦对通信行业的影响

• 贸易摩擦导致市场风险偏好下行，但通信板块估值已处于历史低点，具备中长期投资价值。
• 5G建设是行业的重要增长点，建议把握其带来的投资机会。

2. 5G建设的全球趋势与国内厂商优势

• 全球主流运营商如T-Mobile、Verizon、AT&T等正加速5G建设，诺基亚与T-Mobile的合作为全球运营商提供示范。
• 中国在5G技术、标准和应用场景上具有明显优势，华为、中兴等厂商在5G领域处于领先地位。

3. 物联网的发展机遇

• 中国联通的大规模物联网模组招标推动了物联网产业链的发展，模组价格下降将加速应用落地。
• 高新兴和日海智能是值得关注的物联网模组供应商，具备技术优势和市场潜力。

4. 通信板块的估值与投资机会

• 通信板块整体估值处于低位，机构持仓偏低，具备一定吸引力。
• 5G商用、物联网应用、卫星通信等领域的产业趋势明确，是未来长期投资主线。

关键信息

5G相关

• 诺基亚与T-Mobile合作：价值35亿美元的5G网络设备合同，推动全球5G建设。
• 中国5G进度：中国、韩国、美国、日本处于第一梯队，华为、中兴在专利数量上领先。
• 5G商用计划：中国移动计划2019年推出5G服务，中兴通讯完成5G国测测试，具备商业化潜力。

物联网相关

• 中国联通招标：300万片物联网模组招标，覆盖多个频段，推动连接数增长。
• 模组价格下降：招标规模扩大推动模组价格下行，有利于物联网应用推广。
• 移远通信发布NB-IoT+GNSS模组：BC20模组集成了定位功能，适用于多种物联网场景。

行业数据

• 通信板块整体下跌：上周通信板块下跌7.73%，光通信、大安全和物联网跌幅较大。
• 个股表现：龙宇燃油涨幅居首，中际旭创跌幅最大。
• 限售股解禁：多家通信企业将面临限售股解禁，如信维通信、永鼎股份等。

投资建议

• 核心推荐：中新赛克、恒为科技、星网锐捷、烽火通信、光迅科技、光环新网。
• 关注企业：中兴通讯、高新兴、日海智能。
• 风险提示：5G建设进程不及预期、运营商资本开支下滑。

重点事件提醒

• 行业大会：2018第二届顺丰信息安全峰会、2018 AWS技术峰会北京站、2018年中国IT价值峰会。
• 股东大会：多家通信企业将召开股东大会，如华力创通、远望谷、新雷能等。
• 限售股解禁：包括信维通信、永鼎股份、中科信息等。

行业新闻动态

5G进展

• 华为5G进展：华为上半年销售收入3257亿元，同比增长15%。
• IPRAN试点：北京联通、华为、百度合作开展5G自动驾驶业务试点，验证IPRAN技术。
• 爱立信与NTT DOCOMO合作：展示5G在高速车辆上的应用，采用窗式天线提升通信稳定性。

物联网进展

• 腾讯加入LoRa联盟：推动LoRaWAN技术应用，提升物联网生态。
• 移远通信发布NB-IoT+GNSS模组：BC20模组具备高集成度和精准定位功能。

总结

在中美贸易摩擦加剧的背景下，通信行业面临一定的市场风险，但估值处于历史低位，具备中长期投资价值。5G建设进入实质性阶段，诺基亚与T-Mobile的合作为全球运营商提供示范，中国厂商在技术、标准和应用场景上具备优势。物联网发展加速，中国联通的招标和模组价格下降为行业带来增长机会。重点关注5G、光通信、网络安全、物联网等细分领域，重点推荐烽火通信、光迅科技、中新赛克、恒为科技、星网锐捷、光环新网等企业。