20180806-申万宏源-2000亿美元商品加征关税影响多大_贸易摩擦_提防连带冲击_8页_788kb

中美贸易争端分析总结

核心内容概述

2018年8月，中美贸易争端进一步升级，美国拟对中国2000亿美元商品加征25%关税，中国则对美国600亿美元商品加征5%-25%关税。此次关税调整对中国的出口行业和宏观经济产生显著影响，尤其在制造业领域，同时美国通过与欧盟、日本等国家的合纵连横策略，压缩了中国反制的国际空间。

主要观点

• 关税调整背景：中美贸易争端在2018年7月6日进入实质冲击阶段，美国对340亿美元中国商品加征25%关税，随后扩大至2000亿美元商品加征10%关税，8月1日进一步提升至25%。
• 中国反制措施：中国在8月3日对美国600亿美元商品实施四档关税反制，主要针对制造业和部分农产品。
• 美国策略：美国在国际上与欧盟、日本等形成隐性同盟，共同遏制中国“2025战略”，并通过关税制裁和双边谈判施压中国。

关键信息

1. 加税清单与行业分布

• 美国7月10日清单涵盖工业中间产品和部分农副产品，如水产品、蔬菜、食品饮品、矿物制品、化学产品、塑料橡胶制品、金属制品等。
• 中国8月3日清单主要针对美国的动植物产品、食品饮料烟草、矿产品、化工产品、木制品、纺织、金属制品、机电、交通运输设备、光学与医疗器械等行业。
• 中国加征关税商品规模小于美国，后续或有其他反制措施。

2. 加税对出口的影响

• 直接冲击：美国加征25%关税将导致中国轻工业出口下滑23.98%，重化工业出口下滑25.49%，共计减少出口491.74亿美元。
• 出口价格弹性：
  • 轻工业：-0.9592（显著）
  • 重化工业：-1.0197（显著）
  • 第一产业：影响不显著，趋于中性。
• 行业分类：根据WIOT表，将行业分为第一产业、轻工业、重化工业进行分组回归，得出不同行业对关税的反应差异。

3. 对其他行业的连带冲击

• 制造业直接受冲击：加税导致“计算机、电子和光学产品制造”总产出下滑2.32%，“家具及其他制造业”总产出下滑2.98%。
• 中间品需求减少：制造业出口下滑引致中间品需求减少，进而冲击第一产业和服务业。例如，“林业和伐木业”总产出下降0.62%，“采矿和采石”总产出下降幅度较大。
• 服务业受影响：如“科学研究与开发”、“仓储和运输支持活动”、“法律和会计活动”、“金融服务活动”等，总产出下降超过0.35%。

4. 对GDP的总体影响

• GDP缩减测算：根据投入产出表测算，美国对2000亿美元商品加征25%关税将导致中国GDP缩减0.38%。
• 历史对比：美国对500亿美元商品加征25%关税导致中国GDP缩减0.05%，对2000亿美元商品加征10%关税导致GDP缩减0.15%。
• 宏观经济压力：一旦美国正式加征25%关税，中国将面临较大的外部经济压力。

结构清晰的总结

行业出口价格弹性分析

加税对总产出的冲击

GDP缩减测算

中美贸易争端趋势

• 双边谈判未关闭：美国仍表示愿意与中国进行谈判，但态度强硬，施压中国解决301报告中的问题。
• 中国立场：中国强调通过对话解决分歧，但前提是平等相待和信守诺言。
• 国际空间压缩：美国与欧盟、日本形成隐性同盟，共同遏制中国“2025战略”，削弱中国反制能力。

总结

中美贸易争端在2018年8月进一步升级，美国对2000亿美元中国商品加征25%关税，中国对美国600亿美元商品实施反制。加税主要影响中国制造业出口，尤其是轻工业和重化工业，对GDP造成0.38%的缩减。美国通过与欧盟、日本等国家的合纵连横策略，压缩了中国在国际贸易中的反制空间。尽管双边谈判仍有可能，但中美贸易摩擦对中国经济的冲击不容忽视。