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金诚信（603979）2018年三季报总结

核心内容

金诚信（603979）于2018年10月25日发布三季报，显示公司2018年1-9月实现营业收入22.19亿元，同比增长25.74%；实现归母净利润2.24亿元，同比增长34.6%。第三季度单季度归母净利润为0.61亿元，同比增长11.6%，环比下降30.14%。

公司作为国内领先的矿山工程建设和采矿运营管理企业，积极拓展境内外市场，当前正在履行的境外项目包括赞比亚KCM、Lubambe铜矿、卡莫阿铜业、中色卢安夏等，国内客户包括西部矿业、普朗铜矿、驰宏锌锗等。2018年第三季度公司新签合同金额达11亿元，显示出市场拓展的强劲势头。

主要观点

• 业绩增长：公司2018年前三季度业绩保持高增长，验证了业绩拐点已过，未来增长可期。
• 市场拓展顺利：公司持续在境内外市场发力，合同订单饱满，显示出较强的市场竞争力和业务拓展能力。
• 行业趋势向好：金诚信所处的矿山服务行业具有明显的后周期特征，当前矿山投资氛围良好，中资企业全球并购热情高涨，为公司带来稳定业务增长。
• 公司信心提升：大股东增持公司股份，金额达1,976.66万元，占总股本0.3996%；公司也启动了股份回购计划，计划回购金额不低于5,000万元，不超过30,000万元，回购股份占总股本0.6039%。这些举措提升了投资者信心，有助于公司股价回归合理价值。

关键信息

财务表现

• 营业收入：2018年前三季度预计为34.27亿元，同比增长40.4%。
• 归母净利润：预计为3.27亿元，同比增长59.2%。
• 每股收益（EPS）：预计为0.56元/股，2018-2020年EPS分别为0.56/0.71/0.79元。
• 市盈率（PE）：2018-2020年PE分别为14/11/10倍。
• 市净率（P/B）：维持在1倍左右。

盈利预测

财务比率

风险提示

• 订单不及预期风险；
• 生产意外事故风险；
• 汇兑损益风险；
• 坏账计提风险。

投资评级

公司维持“推荐”评级，预期未来6个月内股价将超越沪深300基准指数10%-20%。当前股价为7.71元，基于2018年三季报数据，公司估值具有吸引力。

团队介绍

• 任志强：副所长、大宗组组长，上海财经大学经济学硕士，曾任职于兴业证券，2017年加入华创证券研究所。
• 王保庆：高级分析师，湘潭大学经济学硕士，2018年加入华创证券研究所。
• 胡金：分析师，北京化工大学管理学硕士，2016年加入华创证券研究所。
• 华强强：研究员，香港科技大学理学硕士，2016年加入华创证券研究所。

联系方式

投资评级体系

• 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
• 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
• 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
• 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，内容仅供参考，不构成具体投资建议，投资需谨慎。