20181029-联讯证券-_联讯化工_行业周报及观点-油价持续承压_萤石价格上涨_28页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概览

2018年10月22日至10月28日期间，申万化工指数上涨1.21%，与沪深300指数涨幅基本持平（1.23%）。尽管部分子行业如聚氨酯、氮肥、炭黑和钾肥出现下跌，但多数板块表现积极，其中粘胶、维纶、民爆用品、磷肥和改性塑料涨幅显著。整体来看，化工行业价格波动较小，但部分产品如萤石、三氯甲烷等出现明显上涨，而甲基环硅氧烷（DMC）、液化气等则出现下跌。

主要观点

1. 市场表现：

   • 化工行业整体表现稳定，部分子行业涨幅显著。
   • 市场整体处于疲弱状态，但部分涨价品种具备投资价值。

2. 产品价格走势：

   • 价格上涨产品共42个，其中萤石、三氯甲烷、蛋氨酸、浓硝酸（安徽）、浓硝酸（浙江）涨幅最大。
   • 价格下跌产品共88个，其中甲基环硅氧烷（DMC）、液化气（长岭炼化）、液化气(C4，青岛石化)、环己酮、丙烯腈跌幅较大。

3. 价差走势：

   • 价差上涨产品23个，其中原油价差、黄磷价差、燃料油价差、涤纶短纤价差、氨纶价差涨幅显著。
   • 价差下跌产品22个，其中顺酐法BDO价差、PTA价差、TDI价差、电石法BDO价差、汽油价差跌幅明显。

4. 原油价格：

   • WTI原油价格为67.62美元/桶，较上周下跌2.52%。
   • 布油价格为77.82美元/桶，较上周下跌2.81%，自10月3日以来累计下跌约12%。
   • 美国原油库存连续第五周增长，活跃钻井数上升，对国际油价形成压力。

5. 投资建议：

   • 建议关注四季度增长确定的品种。
   • 首推巨化股份，其制冷剂价格坚挺，三季报业绩超预期，动态估值低。
   • 关注新洋丰，受益于磷肥产业链价格上涨。
   • 持续看好广汇能源，受气荒影响LNG价格有望突破新高。
   • 涨价品种如青松股份等在市场调整后具备良好买入时机。
   • 长周期看好燃料乙醇行业，相关标的包括中粮生化和兴化股份。

关键信息汇总

一、本周涨跌排行

涨幅前五产品：

跌幅前五产品：

二、化学品价格走势

1. 煤化工：

   • 煤焦油、改质煤沥青、工业萘等产品价格走势平稳，轻油价格略有上涨。

2. 聚氨酯行业：

   • 纯MDI、聚合MDI、TDI等产品价差波动较大，部分产品出现明显上涨。

3. 两碱：

   • 纯碱、烧碱价差走势平稳，乙烯法和乙炔法PVC价差变化显著。

4. 氟化工：

   • R22、R410a、R134a、R32等产品价差波动明显，氢氟酸和冰晶石价格有所上涨。

5. 石化：

   • 原油、石脑油、汽油、柴油、燃料油等产品价差走势受国际油价影响较大。

6. 化纤：

   • 涤纶短纤、涤纶长丝、乙二醇、PTA等产品价差走势较为平稳，部分产品价格上涨。

7. 塑料：

   • HDPE、BOPP等产品价格走势平稳。

8. 橡胶：

   • 天胶与丁苯、顺丁价差走势波动，丁苯/天胶比率和顺丁/天胶比率有所变化。

9. 染料：

   • 分散黑ECT价格走势显著上涨。

10. 农药：

    • 草甘膦价差走势波动，长三角地区价格有所上涨。

11. 化肥：

    • 煤头尿素、气头尿素、DAP等产品价差走势平稳，黄磷价差上涨。

12. 民爆：

    • 工业炸药价差走势波动，部分产品价格下跌。

13. 维生素：

    • 维生素A、B1、B6、E等产品价格走势平稳，部分产品价格有所上涨。

14. 医药中间体：

    • 蛋氨酸、赖氨酸等产品价格走势平稳。

15. 其它：

    • 部分产品如丙酮、间二甲苯、苯酚、双酚A等价格走势平稳。

风险提示

• 原油价格波动
• 需求不达预期

投资建议总结

分析师信息

• 于庭泽：清华大学本硕，2018年5月加入联讯证券，现任化工首席分析师。
• 联系方式：电话010-66235689，邮箱yutingze@lxsec.com

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%～10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%～5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于基准指数-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下