深度报告-20230922-华创证券-非银行金融行业深度研究报告_券商自营业务发展研究-培育发展新模式_提升收入增长极_27页_1mb
报告摘要
- 自营业务贡献券商收入25%-30%，是业绩波动最大变量，尤其受市场行情影响显著。
- 收益率差异明显，头部券商相对稳健，中小券商波动性高但收益弹性更大。
- 监管约束有限，净资本和投资范围自律性强，另类子公司拓展投资边界。
- 未来发展方向：构建多元化自营目标与风格；转向客需型、业务联动型模式；增强投研能力与发展场外衍生品、做市等非方向性业务。
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