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动力煤早报总结（20210722）

核心内容

本报告为格林大华期货发布的动力煤早报，主要分析了动力煤市场的短期走势、操作建议以及影响价格的主要利多与利空因素。整体来看，动力煤市场在当前环境下呈现震荡偏强的趋势，但需关注潜在风险因素。

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主要观点

• 市场趋势：动力煤市场整体震荡偏强，短期内价格有上涨动力。
• 操作建议：建议投资者采取轻仓短多策略，把握短期上涨机会。
• 市场情绪：市场情绪偏乐观，贸易商报价高位探涨，下游接受度有所提升。

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关键信息

利多因素

1. 主产地供应紧张

   • 陕蒙地区产销持续良好，拉煤车有滞留现象，表明需求旺盛。
   • 山西晋北地区环保安检力度不减，地销积极，主产地仍供不应求，坑口价格小幅上涨。

2. 港口资源紧缺

   • 降雨导致大秦线调入量持续低位，港口优质资源紧缺，库存维持低位。
   • 市场情绪较好，贸易商报价高位探涨，推动价格上行。

3. 电厂需求强劲

   • 全国多个地区用电负荷创新高，电厂日耗维持高位。
   • 电厂库存偏低，面临较大压力，需求空间仍较大。

4. 进口煤价格上升

   • 受疫情影响，印尼发运量有限，导致进口煤供应不足。
   • 进口煤价格继续上涨，进口优势不明显，间接支撑国内煤价。

利空因素

1. 下游需求疲软

   • 电厂询货整体仍较疲软，对高价市场煤的拉运积极性不高。
   • 港口实际成交较少，市场实际成交支撑不足。

2. 产能释放预期

   • 内蒙地区核增产能的煤矿上报将获得批复，后期边际增量预计增加。
   • 产能释放可能对价格形成压力。

3. 水电替代效应

   • 进入汛期，水电替代效应增强，部分火电需求将被水电替代。

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风险因素

• 政策调控：若政策调控力度加大，可能对市场造成影响。
• 产地监管力度减弱：若监管力度减弱，可能导致供应增加，价格承压。
• 下游需求不及预期：若下游需求未能持续增长，可能抑制价格上涨。
• 进口煤政策变化：若进口煤政策放宽，可能影响国内煤价走势。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或时效性作任何保证。
• 报告内容不代表公司立场，分析师观点可能随市场变化而调整。
• 报告不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。

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研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018