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格林大华期货焦煤早报总结（20210722）

核心内容

本报告对焦煤期货市场进行了短期分析，指出焦煤价格在短期内呈现震荡偏强的趋势。报告从供需两端出发，综合评估了影响焦煤价格的主要因素，并提出了相应的操作建议。

主要观点

• 短期趋势：焦煤市场短期震荡偏强，价格维持高位。
• 操作建议：建议前期多单持有，以捕捉价格上涨机会。
• 市场预期：未来焦煤价格仍有上调空间，但需关注政策与市场变化。

利多因素

1. 供应端受限：

   • 主产地煤矿产量整体偏低，销售状况良好，库存处于低位。
   • 部分地区受环保检查影响，停产煤矿数量增加，进一步限制供应。

2. 下游需求稳定：

   • 多数焦化企业开工率维持高位，对焦煤需求依然强劲。
   • 山西个别焦炉新增出焦，显示生产活动有所恢复。

3. 贸易商预期上调：

   • 中蒙口岸恢复通车，但通关车辆数量低迷，可售资源有限，市场处于“有市无价”状态。
   • 贸易商仍有上调报价的可能，市场情绪偏乐观。

4. 进口受限：

   • 中澳政策影响下，澳大利亚煤炭通关仍受严格控制，进口难以放松，进一步支撑国内焦煤价格。

利空因素

1. 环保限产影响：

   • 山西部分焦企执行15%-30%的限产政策，影响焦煤采购节奏。
   • 河北地区部分焦企延长结焦时间，导致采购意愿下降。

2. 粗钢压减政策：

   • 下游钢厂检修及焖炉现象增多，对焦炭需求明显下滑，间接影响焦煤需求。

风险因素

• 保供政策落地情况：若政策推动供应增加，可能对价格形成压力。
• 蒙煤通关情况：中蒙口岸通关效率及资源供应情况将直接影响市场供需平衡。
• 环保限产政策：持续的环保检查可能导致供应进一步收紧，但也可能带来不确定性。

关键信息

• 市场现状：焦煤价格高位持稳，短期偏强。
• 供应端：主产地产量低，库存少，环保限产导致部分煤矿停产。
• 需求端：下游焦企开工率高，但受粗钢压减政策影响，焦炭需求下降。
• 进口情况：澳煤通关受限，进口难以放松，支撑国内焦煤市场。
• 贸易商行为：中蒙口岸虽恢复通车，但资源有限，贸易商可能继续上调报价。

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。
• 本报告仅代表分析师个人意见，不代表公司立场。
• 报告可能随市场变化而调整，投资者应谨慎对待。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018