20180909-东吴证券-机械设备_国务院再发文强推油气产业_锂电设备进入招标旺季_12页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了2018年9月国内油气产业、锂电设备、工程机械、船舶、半导体设备及核电行业的投资前景与市场动态，重点推荐相关行业及公司，并对部分企业的财务表现、订单情况、市场趋势等进行了详细解读。

主要观点

• 油气产业：国务院发布政策推动天然气产量提升至2000亿立方米，预计四川和新疆将成为主要增长区域，带动大量投资。
• 锂电设备：行业进入招标旺季，订单增长可期，尤其是绑定全球龙头电池厂商的公司，如【先导智能】。
• 工程机械：2018年上半年行业整体快速增长，多数企业营收与利润显著提升，【三一重工】等龙头企业表现突出。
• 半导体设备：下游需求旺盛，国产化进程加速，【晶盛机电】、【精测电子】等公司受益明显。
• 船舶行业：整体处于调整期，LNG船订单有望成为新增长点，国内船企正逐步突破技术瓶颈。
• 核电行业：全球核电产能稳中有升，中国核电发展即将迎来小高峰。

关键信息

油气产业

• 国务院发布政策，力争2020年天然气产量达2000亿立方米。
• 四川页岩气和新疆常规气是主要增长来源，预计三年投资规模达3000亿元。
• 进口气将作为重要补充，管道气和LNG并行发展。
• 原油投资预计维持20%高增速，2020年产量目标为2.0亿吨以上。

锂电设备

• 【先导智能】与格力签署备忘录，合同金额调整为原订单的86%，Q3确认全部收入，风险解除。
• 行业订单招标进入拐点，预计2018-2020年新接订单将超50亿元。
• 国内动力电池需求预计2020年达120GWh，全球预计2025年达500GWh，设备需求空间巨大。
• 比亚迪重庆项目规划产能30GWh，设备需求可达90-120亿元。

工程机械

• 2018年上半年挖掘机销量同比增长60%，装载机、叉车等产品销量也有显著增长。
• 【三一重工】、【浙江鼎力】、【恒立液压】等企业业绩大幅改善，盈利复苏明显。
• 预计2018-2020年公司净利润分别为59亿、73亿、86亿元，PE分别为11倍、9倍、8倍。

船舶行业

• 2018年1-7月全球新接订单量小幅下滑，但在手订单仍处于历史低位。
• LNG船订单几乎被韩国垄断，但国内船企正在突破技术与成本瓶颈。
• 建议关注【中集集团】、【振华重工】等企业，受益于集运业回暖和LNG船发展。

半导体设备

• 中国半导体市场规模持续增长，预计2018年达到18951亿元。
• 功率半导体应用领域扩展，工业、汽车、消费电子等领域需求旺盛。
• 中国晶圆厂产能预计2020年占全球16%-20%，设备投资有望超200亿美元。
• 硅片设备需求旺盛，预计2018-2020年累计新增需求达381亿元，CAGR为57%。

核电行业

• 全球核电平均容量系数81.1%，发电量连续五年增长。
• 2017年全球新增2GWe发电能力，核电发展进入小高峰。

推荐组合

风险提示

• 油价大幅波动风险
• 固定资产和房地产投资低于预期
• 新能源车销量低于预期
• 半导体国产化进程低于预期
• 行业竞争加剧

行业观点

• 周期板块：关注【三一重工】、【浙江鼎力】、【恒立液压】等工程机械企业，以及【海油工程】、【杰瑞股份】等油服企业。
• 成长板块：看好【先导智能】、【晶盛机电】、【精测电子】等锂电与半导体设备企业。

最新跟踪信息

• 【天奇股份】中标新能源汽车项目，金额达1.42亿元。
• 【华中数控】获政府补助1691.39万元，预计对2018年利润产生积极影响。
• 【三一重工】解除与海芙德的合作协议，转让普茨迈斯特股权。
• 【华源控股】向子公司增资4000万元，扩大生产规模。

数据跟踪

• 8月挖掘机销量11588台，同比增长33%。
• 7月新能源乘用车销量7.1万辆，同比增长64%。
• 7月动力电池装机量338万度，同比增长34%。
• 7月北美半导体设备制造商出货额24亿美元，同比增长4%。
• 7月工业机器人产量13669台/套，同比增长6.3%。
• 7月金属切削机床产量4万台，同比增长2.4%。
• 9月7日当周，天然气活跃钻机数小幅回升。

投资建议

• 买入：【先导智能】、【晶盛机电】、【三一重工】、【精测电子】
• 增持：【杰瑞股份】、【海油工程】、【浙江鼎力】、【恒立液压】
• 关注：【中海油服】、【石化机械】、【中集集团】、【振华重工】、【科恒股份】、【璞泰来】、【天奇股份】、【东方精工】、【北方华创】、【长川科技】、【康尼机电】、【华源控股】、【华中数控】等

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