20230716-广发期货-镍和不锈钢产业链周报_市场情绪回暖_供需面仍然偏弱_区间震荡_54页_2mb

镍市场分析

当前状况

• 供应端：6月全国精炼镍产量204万吨，环比大幅增加93.9%，电积镍新增产能投产，俄镍长协订单流入国内。
• 需求端：国内合金和新能源行业需求好转，但不锈钢淡季市场成交欠佳，7-8月排产高位维持，高价不采格局。
• 宏观因素：美国CPI和PPI超预期下滑，美元指数大跌，提振金属价格，但供需矛盾限制上涨空间。
• 库存：全球显性库存低位，国内慢累库。
• 价格区间：主力合约参考155000~172000元/吨震荡整理。

未来展望

• 短期：关注内外宏观指引，震荡盘整。
• 中期：镍价下行空间存在，主要利空印尼精炼镍项目投产和LME可交割品扩充，预计价格区间震荡，顶部关注172000元/吨压力，底部支撑155000元/吨。

不锈钢市场分析

当前状况

• 供应端：6-7月300系不锈钢维持高排产（6月产量16003万吨，7月1677万吨），国内供应增加。
• 需求端：进入传统淡季，终端需求弱复苏，成交疲软，钢厂控制发货。
• 原料端：印尼镍铁持续到港，价格弱稳；铬矿库存累增，铬铁价格小幅走弱，成本支撑不足。
• 库存：无锡和佛山社库小幅累库至4436万吨，仓单增加513万吨。
• 价格区间：主力合约参考14500~15200元/吨区间震荡。

未来展望

• 短期：跟踪镍盘面走势，若不锈钢价格再探底，可考虑低吸，需等待原料见底和供需错配信号。
• 关键因素：淡季需求不佳，库存累积，预计价格维持震荡，倾向于逢高沽空，阻力位15200元/吨，支撑位14500元/吨。

整体市场情绪

• 市场情绪回暖，但供需面偏弱，镍和不锈钢均呈现区间震荡；
• 关键事件影响：华友钴业韩国合资公司竣工，中伟股份收购镍铁项目股权，可能提振相关产业链；
• 建议：投资者参考价格区间操作，注意宏观和供需变化。