20240416-西南证券-新点软件-688232.SH-2023年年报点评_下游需求扰动_积极探索AI+数据要素新机遇_6页_1mb

新点软件（688232）2023年年报点评

证券研究报告

• 评级：买入（维持）
• 当前价：2011元
• 目标价：未提供（6个月）

公司与投资要点

西南证券研究发展中心发布2023年年报点评，分析新点软件在计算机行业的表现。当前价为2011元，维持“买入”评级。

业绩与挑战

• **202年业绩概述：营业收入下滑及利润大幅萎缩。
  2023年实现营业收入2441亿元，同比下降13.6%；归母净利润19亿元，下滑660%，扣非净利润下滑804%。

高毛利项目下滑及风险因素

衙门需求波动与需求变化

下游需求扰动分析

收入承压但区域差异

公司业务亮点与转型探索

新机遇与投资支持

• **费用前置及现金流健康：经营活动现金流净额5.33亿元，回款匹配营收，人员成本刚性影响短期利润，但为订单转化铺垫。
• **AI与数据要素落地：积极开发行业大模型、智能Agent框架，政务数字人、公文处理应用初现成效，公共数据运营解决方案在西安试点成功。
• **盈利预测：公司预计2024-2026年EPS分别为0.81元、1.19元、1.7元。目标动态PE数值见盈利预测表。

其他关键假设与数据趋势

风险提示：政策推进不及预期、下游需求持续疲软、行业竞争加剧等。