20230826-国元证券-新点软件-688232.SH-2023年半年度报告点评_项目验收不达预期_持续进行技术创新_4页_1mb

新点软件2023年半年度报告点评总结

核心事件

新点软件（688232.SH）于2023年8月24日发布《2023年半年度报告》，报告显示公司业绩短期受挫，主要原因包括项目验收进度不及预期和政府开标数同比减少。

业绩分析

• 2023年上半年，公司营业收入同比下降832%，归属母公司净利润下降19858%，整体毛利率减少57.9个百分点。主要因素是项目验收延期和市场开标减少。
• 经营活动现金流量净额增加0.45亿元，销售费用同比增长1942%，主要用于市场拓展活动。

技术创新

公司持续加大研发投入，聚焦低代码开发、DevOps、电子招标SaaS平台等核心技术。2023年上半年申请3项发明专利、研发人占比达35.09%（增长0.41个百分点），截至6月研发人员2481人。

业务聚焦

• 公司坚持智慧招采、政务和数字化建筑三大领域，推进SaaS化交易平台。新点电子交易平台新增42个专区，同比增长31.25%。
• 在企业客户中中标多个央企和国企项目，服务公共资源交易中心标准化建设。

未来展望与风险

• 根据数字中国战略，维持“买入”评级，调整2023-2025年营收预测至324.7亿、388.4亿、455.3亿元，归母净利润预测为6.27亿、7.89亿、9.90亿元。
• 风险包括行业竞争加剧、政策变动、经营季节性波动、新业务投入不确定性和应收账款风险。
• 估值预测：PE从2090倍下降至1322倍。

基本数据

• 股价区间：52周最高7.10元，当前价3.96元。
• 财务指标：股权市盈率PE为2090倍（2023E），毛利率约66.%（2023E）。

总体评级

国元证券维持“买入”评级，基于公司长期成长潜力和行业定位。