20240423-华创证券-新点软件-688232.SH-2023年报点评_业绩承压_持续加强中后台能力建设_5页_711kb

新点软件2023年报点评总结

业绩概况：
公司2023年实现营业收入2441亿元，同比下降136%；归母净利润195亿元，同比下降66%；扣非净利润79亿元，同比下降80%。业绩下滑主要受宏观经济环境变化及行业挑战加剧的影响。

毛利率下滑：
2023年毛利率为61.4%，较2022年下降4.6个百分点。其中，智慧政务、智慧招采、数字建筑三大业务板块收入分别下滑14.49%、16.38%和2.63%，其毛利率分别为53.05%、66.67%和70.97%，较2022年分别下滑7.26、16.1和6.71个百分点。

业务调整与战略方向：
公司不断加强中后台建设，通过标准化、资产化运作提升管理效率。销售端推进战斗班组化，研发端优化微服务体系架构，强化低代码开发能力和人工智能平台能力。智慧政务、智慧招采等主力业务面临较大压力，尤其智慧招采业务中的招采运营收入同比大幅下滑26.63%。

投资建议：
中信证券预计公司2024-2026年营收分别为2645亿、2855亿、3084亿元，归母净利润分别为304亿、314亿、325亿元。结合高研发投入及行业前景，给予公司2024年30倍PE，目标价276元，维持“推荐”评级。

风险提示：
宏观经济波动、需求释放不确定性、行业竞争加剧均对公司业绩产生潜在风险。但在国家数字化加速背景下，公司三大业务长期发展潜力仍被看好。