20231026-浙商证券-新点软件-688232.SH-2023年三季度报业绩点评报告_项目验收影响业绩表现_持续看好公司业务回暖_4页_506kb

证券研究报告：新点软件(688232) 2023年三季度业绩点评

报告核心内容

新点软件发布2023年三季度经营数据及报告期间内多项政策利好驱动因素。

2023年三季报业绩表现

• 营收与净利润数据：
  • 2023年前三季度：营收1378亿元人民币，较去年同期减少1378%，归母净利润-0.89亿元人民币，同比减少149.64%。
  • 扣除非经常性损益后的净利润-18.5亿元人民币，同比下滑446.89%。
  • 第三季度单季表现： 营收46.6亿元，去年同期减少22.77%，归母净利润-0.004亿元，同比下滑10.47%，扣非净利润-0.033亿元，同比下滑20.645%。经营现金净额净流出。

总结主要分析观点与看点

（1）三大业务板块持续受益于政策利好

• 智慧招采（中标业务）： 多地政策规范招标与政府采购流程，推动平台电子化交易改革，公司长期承建超过200个城市公共资源平台。
• 智慧政务（一网通管）： 国务院层面推动跨部门监管体系建设，公司覆盖全国绝大部分省份，疫情后监管渠道升级提供新机遇。
• 数字建筑行业解决方案： 住建部引导行业数据一体化标准化需求，公司产品覆盖广泛区域。

（2）收入端和费用结构分析：

• 营收短期恶化但长期增长预期高：经营现金净额改善部分反映客户回款强劲。
• 管理费用和研发费用进一步上升：表明公司持续扩大科技投入，具备AI赋能业务方向的基础。

（3）投资评级与预测

• 维持“买入”评级，推荐关注公司后续合同执行和政策利好兑现进度。
• 预测2023～2025年营业收入实现71.8%、125%、179.9%同比增长，净利润端分别为增速47.9%、237%、139.6%。
• 公司估值较高，PE23年预计为1939倍，体现出高成长配重风险因素。