20171021-中泰证券-锂电材料及小金属周报_需求扩_供给收_政策东风依旧_继续推荐锂电材料板块_12页_1mb

有色金属行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于有色金属行业，特别是锂电材料板块的市场动态与投资前景。整体来看，当前锂电材料板块呈现“需求扩、供给收”的趋势，政策支持持续，市场情绪积极，投资建议继续看好该板块。

主要观点与关键信息

一、新能源车市场与政策支持

• 产销量增长预期：工信部部长苗圩预计，2017年新能源车仍将保持约30%的产销量增长，接近70万辆的目标。
• 政策支持：政府将继续采取有效措施扶持新能源汽车产业，政策东风依然强劲。

二、钴产品市场动态

• 国际钴价上涨：本周MB低等级钴和MB高等级钴分别上涨2.0%和1.8%，价格达到29.90美元/磅和30.38美元/磅。
• 国内钴价稳定：中国市场金属钴99.8% min价格稳定在440-450元/公斤，国内生产商及贸易商惜售，提高报价至455-460元/公斤。
• 需求预期：下游合金及磁材厂采购谨慎，但9月底库存将用完，预计未来钴价及成交量将逐步增长。
• 氯化钴价格：预计未来将小幅回升，因需求商将在10月底采购11月所需产品。

三、锂产品市场动态

• 锂盐价格稳定：国内碳酸锂和氢氧化锂市场报价稳定，电池级碳酸锂报价17.1万元/吨，工业级碳酸锂主流价在15.5-16万元/吨。
• 供应偏紧：随着冬季来临，青海、西藏地区气温下降，预计11月盐湖提锂厂将停产，碳酸锂供应进一步吃紧，价格有望上行。

四、三元材料市场

• 价格稳中有涨：NCM523动力型三元材料主流价在19.8-21万元/吨，容量型在19-19.8万元/吨。
• 产能释放：行业龙头企业出货快，库存为零，而中小厂家因库存消化慢，报价略低。
• 产能受限：部分厂家因碳酸锂紧张抑制产能释放，成为行业发展的掣肘。

五、其他小金属行情

• 钽精矿价格上涨：受消费商返市影响，中国到岸价格再次上涨至78-80美元/磅。
• 氧氯化锆价格上涨：普通氧氯化锆36% min价格增至16,000-16,500元/吨，预计未来两周继续上涨。
• 其他金属：钼、钨、钒等小金属价格波动较小，部分金属如锑、氧化铝等价格有所上涨。

六、投资建议

• 推荐板块：锂电材料板块。
• 核心标的：
  • 锂：赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团
  • 钴：华友钴业、寒锐钴业、洛阳钼业
  • 铜箔：诺德股份

七、风险提示

• 宏观经济波动：可能影响行业整体表现。
• 新能源汽车销量不及预期：可能导致锂电材料需求下降。
• 锂电材料及金属价格回落：可能对投资回报产生负面影响。

行情回顾

• 上证指数：下跌0.22%
• 深证成指：下跌0.61%
• 沪深300：上涨0.36%
• 有色金属板块：下跌1.26%

锂电材料及小金属个股表现

• 涨幅最大：江粉磁材（9.41%）
• 其他涨幅：赣锋锂业（7.69%）、寒锐钴业（6.91%）、华友钴业（5.60%）、天齐锂业（4.31%）、雅化集团（3.91%）
• 跌幅：诺德股份（-2.20%）、铜陵有色（-1.31%）、格林美（-3.05%）

行业动态

• 盐湖提锂概念：盐湖股份停牌，提锂技术正在加速推进。
• 钴原料保障：银禧科技与华鑫公司签订战略合作协议，保障钴矿石原料供应。
• 锂矿项目交易：国澳锂业受让中金岭南60%锂矿项目权益，作价6,000万美元。
• 新技术研发：美国首次研发出不会着火及爆炸的水锂电池。
• 富钴结壳资源勘察：我国进入一般勘察阶段，提升勘探效率。
• 新能源产业链发展：锂电原材料价格上涨，带动下游产业转机。
• 企业股权变动：科达洁能受让蓝科锂业16.65%股权，成为第一大股东。
• 锂矿纠纷：智利政府与SQM就锂矿床租赁协议陷入僵局，可能走法律程序。
• 投资落户：尼桑电池中国总部及生产基地签约落户镇江新区，投资125亿元。

投资评级说明

行业评级：

• 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上
• 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间
• 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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