20210219-广州期货-一周集萃-沪铝_市场对消费向好存在预期_沪铝主力走强_20页_1mb

沪铝一周总结（2021年2月18日-2月19日）

核心内容

本报告由广州期货研究所金属研究组黎俊撰写，分析了2021年2月18日至2月19日期间沪铝及伦铝的市场表现与基本面情况，旨在为投资者提供市场趋势和投资建议。

市场回顾

沪铝走势

• 沪铝主连合约：本周开盘价为16025元/吨，收盘价为16485元/吨，周涨幅为3.68%。
• 波动范围：16025~16660元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量减少23.2万手至26万手，持仓量减少17632手至13.4万手。

伦铝走势

• 伦铝价格：本周开盘价1979美元/吨，收盘价1998.5美元/吨，周涨幅为1.06%。
• 波动范围：1953~2006美元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量减少19150手至51296手，持仓量减少12499手至78.2万手。

基本面分析

国内基本面

现货价格及价差

• 全国现货均价：16315元/吨，较上周上涨615元/吨。
• 华南现货均价：16320元/吨，较上周上涨593.33元/吨。
• 现货贴水：全国现货贴水期货182.50元/吨，较上周走弱-34.17元/吨；华南贴水期货177.50元/吨，较上周走弱55.83元/吨。

跨期价差

• 主力合约与近月合约价差：本周近月合约升水于主力合约，价差均值为0元/吨，环比上周无变化，波动范围0~0元/吨，未出现跨期套利机会。

生产成本分析

• 氧化铝价格：国内氧化铝均价为2378.33元/吨，较上周下跌25.07元/吨，处于近5年最低位；到港氧化铝均价为2470元/吨，较上周无变化，处于近5年第二高位。
• 动力煤价格：环渤海动力煤5500K现货均价为662.5元/吨，较上周下跌23.33元/吨。
• 预焙阳极价格：均价为3796.25元/吨，较上周无变化，处于5年同期第二高位。
• 氟化铝价格：均价为8900元/吨，较上周无变化，处于5年同期第二低位。
• 电解铝生产成本：本周平均成本为13531.16元/吨，较上周下跌53.88元/吨；平均盈利为2168.84元/吨，较上周提高526.38元/吨，成本处于5年最低位，盈利处于5年最高位。

库存分析

• 上期所铝库存：截至2月19日，库存为263916吨，较上周增加263916吨，处于5年同期第四高位；期货库存为106616吨，较上周增加177吨，处于5年同期最低位。
• 社会库存：截至2月18日，SMM统计的5地社会库存为90.1万吨，较上周增加12.6万吨，处于5年同期第二低位。

铝合金价格

• ADC12铝合金锭：全国均价为18350元/吨，较上周上涨2.04%；佛山ADC12（不含票）均价为17350元/吨，上涨2.16%；国产ADC12（废铝）均价为17400元/吨，上涨1.95%。

沪伦比值

• 沪伦比值：本周均值为7.7113，较上周下降0.0111，高于近6年均值7.4472，去年同期比值为7.9631。

铝型材出口

• 出口成本：截至2月18日，铝型材出口平均成本为16638.88元/吨，较上周提高452.84元/吨。
• 出口盈利：盈利为305.89元/吨，较上周提高42.32元/吨。

境外基本面

LME铝现货升贴水

• 升贴水均值：-9.71美元/吨，较上周走弱5.31美元/吨，波动范围-15.37~ -0.25美元/吨。
• 2020年同期：-27.40美元/吨。
• 升贴水水平：本周升贴水均值处于5年同期第二高位。

LME铝库存

• 库存水平：截至2月18日，LME铝库存为1360850吨，较上周减少19125吨。
• 注销仓单：229000吨，较上周减少5775吨，注销仓单占比为16.83%，较上周降低0.19个百分点。
• 库存位置：本周库存水平处于近5年同期第二高位。

后市展望

伦铝

• 市场因素：美元指数回落，LME库存下降，利好伦铝。
• 技术面：周级别KDJ指标呈现多头排列，预计下周伦铝震荡偏强，运行区间2100-2200美元/吨。

沪铝

• 市场因素：国内库存累计程度不及去年同期，下游企业陆续开工，利好铝价。
• 技术面：预计下周沪铝震荡偏强，关注前高16900元/吨的压力。

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