20220109-广州期货-一周集萃---沪铝_外盘提振_铝价下周继续震荡偏强_8页_769kb

沪铝研究报告总结

核心内容概述

本报告对沪铝市场进行了详细分析，重点包括本周行情回顾、电解铝生产成本与盈利情况、国内库存变化、外盘基本面以及本周消息汇总等内容，旨在为投资者提供下周铝价走势的预测与操作建议。

主要观点

• 沪铝走势：本周沪铝主连价格震荡上行，周涨幅为3.68%，收盘价21130元/吨，运行区间20500-21405元/吨。
• 伦铝走势：外盘伦铝本周强势上涨，周涨幅3.89%，收盘价2922.5美元/吨，运行区间2777-2980美元/吨。
• 成本与盈利：本周电解铝平均生产成本为16740.23元/吨，较上周下降24.07元/吨；平均盈利为3814.77元/吨，较上周提升583.07元/吨。
• 库存变化：国内电解铝社会库存小幅上升，截至1月4日为80.1万吨，处于近5年同期的第3高位；但库存持续下降表明需求仍具支撑。
• 外盘基本面：欧洲能源危机持续，LME铝库存维持低位，现货升贴水回暖，对伦铝形成利好，进而提振沪铝。
• 市场展望：预计下周铝价震荡偏强，运行区间20500-21500元/吨，建议投资者逢低做多。
• 风险提示：需关注国内需求回落及国外能源紧缺格局改善的可能性。

关键信息

一、行情回顾

• 沪铝主连本周收盘价21130元/吨，周涨幅3.68%。
• 成交量减少34.9万手至111.5万手，持仓量减少3619手至204166手。
• 伦铝本周收盘价2922.5美元/吨，周涨幅3.89%，成交量增加至80690手，持仓量增加至63.5万手。

二、电解铝生产成本与盈利

• 电解铝平均生产成本16740.23元/吨，较上周下跌24.07元/吨。
• 平均盈利3814.77元/吨，盈利水平较上周提高583.07元/吨。
• 当前成本处于5年来的第3低位，盈利水平处于5年来的最高位。

三、国内库存分析

• 截至1月4日，SMM统计的5地电解铝社会库存为80.1万吨，较上周增加0.20万吨。
• 同比来看，去年同期库存为66.4万吨，当前库存处于5年同期的第3高位。

四、外盘基本面分析

• 欧洲能源危机持续，影响境外电解铝冶炼厂生产，利好伦铝。
• LME铝库存维持低位，现货升贴水回暖，对铝价形成支撑。

五、本周消息汇总

• 新能源汽车、新能源发电等领域需求增加，对铝价形成支撑。
• 铝价在2021年经历大幅波动，12月开始震荡上行，重回20000元/吨。
• 氧化铝价格回落至2820元/吨左右，电力和预焙阳极价格相对稳定，但有所下降。
• 供过于求局面短期内难以改变，但成本下降和需求回暖有助于盈利改善。

操作建议

• 预计下周铝价震荡偏强，运行区间20500-21500元/吨。
• 建议投资者在价格低位时逢低做多。

风险提示

• 国内需求可能回落，影响铝价走势。
• 欧洲能源紧缺格局若有所改善，可能对伦铝形成压力。

研究中心简介

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