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沪铜一周市场分析总结

核心内容

本周沪铜市场整体呈现震荡偏强走势，主要受宏观和产业面利好因素推动。美元指数春节期间回落，美国疫情好转，对伦铜形成支撑，进而带动沪铜走强。国内沪铜库存显著低于去年同期，显示需求韧性，进一步利好铜价。技术指标也显示多头排列，预计下周沪铜价格将维持震荡偏强格局，运行区间在60000-65000元/吨之间。

主要观点

• 宏观面利好：美元指数回落，美国疫情有所好转，提振伦铜走势，对沪铜形成正向支撑。
• 产业面利好：国内沪铜库存大幅下降，表明市场需求良好，传统消费淡季并未显现，铜基本面偏多。
• 技术面支持：周级别KDJ指标多头排列，MACD红柱放大，显示市场情绪偏乐观，价格有望继续上涨。
• 预期价格区间：下周沪铜主力预计震荡偏强，关注65000元/吨的压力位。

关键信息

一、行情回顾

• 沪铜主连：本周开盘价61820元/吨，收盘价64320元/吨，周涨幅5.79%。
• 波动范围：61600~64470元/吨。
• 成交量：减少31749手至28万手。
• 持仓量：增加64422手至14.8万手。

二、基本面分析

1. 加工费低位运行

• 粗炼费（TC）：45.8元/吨，较上周下跌1.1元/吨，去年同期为59元/吨。
• 精炼费（RC）：4.69元/吨，较上周下跌0.11元/吨，去年同期为5.9元/吨。
• 分析：加工费低位表明铜精矿供应紧张，对铜价形成支撑。

2. 现货升贴水走势

• 华东地区：现货均价62760元/吨，较上周上涨3260元/吨；升水贴水期货410元/吨，较上周走弱236.67元/吨。
• 华南地区：现货均价62800元/吨，较上周上涨3253.33元/吨；贴水期货450元/吨，较上周走弱230元/吨。
• 分析：现货升贴水走势表明市场对铜价的预期有所增强，但整体仍偏贴水。

3. 外盘升贴水走势

• 伦铜现货升贴水：均值为20.25美元/吨，较上周走强8.25美元/吨；波动范围13.25~29美元/吨。
• 2020年同期：均值为-21.05美元/吨。
• 分析：伦铜升贴水处于近5年同期第二高位，显示国际市场对铜的需求强劲。

4. LME铜库存走势

• LME库存：截至2月18日为76025吨，较上周增加1325吨。
• 注销仓单：23300吨，较上周减少875吨；注销仓单占比30.65%，较上周降低1.71个百分点。
• 分析：库存处于近5年同期最低水平，显示市场流动性偏紧，对铜价形成支撑。

机构信息

• 研究所简介：公司研究所拥有一支资深分析师团队，具备丰富的产业服务和策略实战经验，研究范围涵盖所有商品期货及金融衍生品。
• 研究理念：注重产业链研究，推崇数量分析法，强调研究的独立性和前瞻性。
• 研究目标：为客户提供可操作的投资方案和研究报告，助力实体经营与机构运作。

联系方式

• 金融研究：020-22139858
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