20221113-东吴证券-机械设备行业跟踪周报_HJT产业降本增效加速利好设备商_看好进入业绩兑现期的半导体设备和零部件板块_34页_1005kb

机械设备行业跟踪周报总结

核心内容概览

本周周报聚焦机械设备行业多个细分领域，重点分析了光伏、半导体、工程机械、机床、锂电、换电、氢能源、通用自动化及机器视觉等板块的投资机会与风险。整体来看，行业景气度逐步回升，政策支持力度增强，技术迭代加速，设备商在产业链国产替代背景下迎来发展机遇。

主要观点

光伏设备

• HJT产业通过“三减一增”方案加速降本增效，包括0BB技术减少银耗、银包铜技术优化银浆使用、大尺寸薄片化减少硅料用量、光转膜提升组件效率和寿命。
• 投资建议：硅片环节推荐晶盛机电、高测股份；电池片设备推荐迈为股份；组件设备推荐奥特维；热场环节推荐金博股份。

半导体设备

• 中芯国际上调2022年资本开支至456亿元，显示行业逆周期扩产趋势明显，国产替代加速。
• 半导体设备板块业绩确定性强，2022Q1-Q3收入与净利润均实现高速增长，预计2024年将实现技术突破。
• 投资建议：重点推荐长川科技、至纯科技、拓荆科技、芯源微、北方华创、中微公司、盛美上海；建议关注万业企业、精测电子、赛腾股份。

工程机械

• 2022年10月挖机销量同比+8%，出口表现亮眼，显示行业回暖迹象。
• 国内基建投资回升，地产政策宽松，有望带动行业景气度回升。
• 国际化和电动化趋势将拉平周期，重塑行业格局。
• 投资建议：推荐三一重工、中联重科、徐工机械、恒立液压。

机床行业

• 机床被视为“工业母机”，对国家安全和制造业发展意义重大。
• 国家出台多项扶持政策，推动机床行业向高端化发展。
• 投资建议：重点推荐科德数控、创世纪、国盛智科；建议关注海天精工、纽威数控、拓斯达。

半导体设备零部件

• 受益于半导体设备国产化进程，零部件板块景气维持高位。
• 富创精密、新莱应材等企业业绩增长显著。
• 投资建议：重点推荐富创精密、新莱应材、正帆科技；建议关注英杰电气、汉钟精机。

机器人行业

• 特斯拉Optimus人形机器人技术逐步成熟，未来有望实现量产。
• 人形机器人产业链中，核心零部件如减速器、控制器、伺服系统需求旺盛。
• 投资建议：重点推荐绿的谐波、埃斯顿、汇川技术；建议关注双环传动。

通用自动化

• 行业景气度逐步筑底，2023年有望迎来周期拐点。
• 投资建议：推荐怡合达、绿的谐波、埃斯顿、国茂股份；建议关注欧科亿、华锐精密、新锐股份。

换电设备

• 上汽、中石油、中石化、宁德时代成立换电联盟，推动行业爆发。
• 换电模式在商用车领域经济性凸显，行业标准逐步统一。
• 投资建议：推荐瀚川智能；建议关注博众精工、协鑫能科、山东威达、科大智能。

锂电设备

• 先导智能、杭可科技、利元亨等企业业绩高增，受益于动力电池厂扩产。
• 投资建议：推荐先导智能、杭可科技、利元亨；建议关注其他锂电设备商。

风电设备

• 风电装机量有望回升，零部件环节盈利出现拐点。
• 投资建议：推荐新强联、东方电缆、恒润股份、中际联合；建议关注大金重工、海力风电。

电梯行业

• 电梯行业盈利处于底部，地产后周期和城轨需求增长将推动行业拐点。
• 投资建议：建议关注某国产电梯龙头、快意电梯、广日股份、上海机电。

氢能设备

• 政策驱动氢能行业加速发展，核心设备国产化曙光初现。
• 投资建议：推荐冰轮环境；建议关注杭氧股份、科威尔、雪人股份、厚普股份、亿华通、富瑞特装、汉钟精机。

机器视觉行业

• 机器视觉作为智能制造的重要环节，呈现长坡厚雪趋势。
• 投资建议：推荐奥普特；建议关注凌云光、矩子科技、中科微至。

硅片设备

• 光伏级向半导体级拓展是硅片设备厂的成长路径。
• 投资建议：推荐晶盛机电；建议关注连城数控、沪硅产业、中环股份、神工股份。

推荐组合

风险提示

• 下游固定资产投资不及预期
• 行业周期性波动
• 疫情影响持续
• 原材料价格波动
• 技术迭代不及预期
• 国际贸易争端加剧
• 政策支持不及预期
• 新业务拓展不及预期
• 竞争加剧

图表与数据

• 图1：10月制造业PMI为49.2%，较上月下降0.9pct
• 图2：9月制造业固定资产投资完成额累计同比+10.1%
• 图3：9月金属切削机床产量4.4万台，同比-12.0%
• 图4：10月新能源乘用车销量55万辆，同比+73.5%
• 图5：10月挖机销量20501台，同比+8.00%
• 图6：9月小松挖机开工101h，同比-0.7%
• 图7：10月动力电池装机量30.5GWh，同比+98.1%
• 图8：9月全球半导体销售额470.0亿美元，同比-3.00%
• 图9：9月工业机器人产量4.3万台/套，同比+15.1%
• 图10：9月电梯产量13.8万台，同比-9.2%