20230827-中航证券-先进制造行业周报_HJT降本增效需求下将带来哪些设备投资机会__11页_1mb

中航证券先进制造行业周报

核心观点

• 行业评级：增持
• HJT电池技术具有转化效率高、工艺步骤少等优势，降本增效需求迫切，建议关注设备商和新技术相关企业。

HJT电池技术降本增效分析

1. 技术优势

• 降本增效核心：硅片降本（超薄化）、浆料降本（无主栅/电镀铜）。
• 成本构成：硅片占55%，浆料占20%，高加工费（低温银浆达1000元/kg）。
• 技术路径：
  • 硅片薄片化：100μm量产，华晟、东方日升导入，高测股份研发60μm。
  • 0BB无主栅技术：降银20%，提升良率，奥特维、迈为、先导智能在量产验证。
  • 电镀铜：去银降本50%，效率提升0.3%。
  • 双面微晶：效率+0.9%，华晟、东方日升、金刚光伏已量产。

2. 产能扩张

• 2023年国内HJT产能目标668GW，建议关注以下环节设备商：
  • 整线供应商：迈为股份、捷佳伟创、金辰股份
  • 硅片薄片化：高测股份
  • 0BB/电镀铜：奥特维、东方日升、帝尔激光、芯碁微装等

重点跟踪行业与投资机会

1. 光伏设备

• 技术迭代与成本优化推动需求，关注电池片设备龙头（迈为股份、捷佳伟创）。
• 产业链价格调整提升下游需求，龙头重点关注。

2. 锂电设备

• 技术创新点：复合集流体（东威科技、骄成超声）、出口链机会。
• 激光焊接等环节受益激光设备龙头关注帝尔激光等。

3. 储能

• 政策利好（发电侧配储、用户侧分时电价），星云股份、科创新源推荐。

4. 半导体设备

• 全球需求达1400亿美元，华微、晶方科技、北方华创等建议关注。

5. 氢能源

• 绿氢制备技术推动光伏、风电企业布局，关注亿华通、隆基绿能等。

其他领域

• 工程机械、自动化：强者恒强，关注龙头企业市场份额扩张。
• 换电与储能运营：千亿市场空间，关注协鑫能科等。
• 碳中和与物联网：碳交易、半导体国产化、激光自动化等方向看好。

风险提示

• 技术迭代不及预期、产能扩张不达预期、海外市场风险等。