20221107-格林期货-LPG早报_2页_134kb

格林大华期货LPG早报20221107 总结

核心内容概述

本报告分析了2022年11月7日LPG（液化石油气）市场的整体走势，重点关注了国内供应、需求变化、价格走势及影响因素。整体来看，LPG市场呈现震荡上行趋势，主要受国际原油价格上涨及国内供应减少的支撑，但部分下游行业受疫情影响，需求端增长受限。

主要观点

• 价格走势：预计LPG价格将震荡上行，建议投资者逢低购入。
• 供应端变化：国内供应有所增加，但部分炼厂因检修导致产量下降，如安庆石化和荆门石化分别计划进行为期60天的全厂检修，东方华龙催化装置也进入检修状态。
• 库存情况：本周中国液化气港口库存为188.62万吨，较上周减少1.76%，显示市场去库趋势。
• 需求端表现：受气温下降影响，预计液化气需求将缓慢回升，但疫情对餐饮等终端消费仍有抑制作用，物流运输受限也影响了需求增长。
• 国际因素：沙特阿美公司11月CP价格上调，丙烷和丁烷价格分别上涨20美元/吨和50美元/吨，折合人民币到岸成本约为5409元/吨。

关键信息

利多因素

• 港口去库：本周港口库存下降3.37万吨，降幅1.76%，显示市场供需偏紧。
• 供应减少：部分炼厂装置停工检修，导致液化气产量下降，如安庆石化、荆门石化、东方华龙等。
• 国际原油上涨：国际原油价格上涨对LPG形成利好支撑。
• 海外价格上调：沙特阿美公司11月CP价格上涨，提升LPG的国际竞争力。

利空因素

• 下游开工率下降：烯烃深加工开工率降至47.83%，环比下降0.34%；MTBE产能利用率下降4.46%，显示下游需求疲软。
• 进口量增加：9月我国LPG进口量环比增加30.48%，其中丙烷和丁烷进口量分别增长28.21%和35.61%，可能对国内市场形成压力。
• 部分装置复产：昌邑石化和垦利石化催化装置复产，但目前下游配套装置尚未完全恢复，产量仍有限。

操作建议

• 建议投资者关注国际原油走势及相关市场动向。
• 在价格震荡上行过程中，可考虑在低位布局多头头寸。

风险提示

• 原油价格波动：国际原油价格的变动将直接影响LPG成本和价格。
• 天然气价格：天然气价格的上涨可能削弱LPG的竞争力。
• PDH装置检修：PDH装置的检修情况可能影响丙烷的供应。
• 海外疫情进展：海外疫情可能影响LPG的国际贸易和价格走势。

免责声明

本报告中的信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性和时效性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据，投资者应自行承担投资风险。公司可能发布与本报告观点不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283