钢铁行业特别评论_6页_993kb

钢铁行业供给侧改革总结

核心内容

2016年，我国钢铁行业在供给侧改革的推动下，化解过剩产能取得初步成效，行业整体经营情况有所好转，但债务压力和结构性问题依然突出。政策的持续推进将对行业脱困发展起到关键作用，2017年将是去产能的攻坚之年，行业仍面临较大挑战。

主要观点

政策背景与目标

• 国发6号文将钢铁行业去产能列为第一位，明确目标为5年内压减粗钢产能1~1.5亿吨，实现行业根本性脱困。
• 《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》提出到2020年，钢铁工业供给侧结构性改革取得重大进展，实现全行业脱困，产能利用率提升至80%，前10家钢铁企业产业集中度达60%。
• 通过政策引导，钢铁行业将向高端、智能、绿色方向转型，提升产品质量和供给能力。

政策落实情况

• 2016年2月，国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》，明确去产能目标和路径。
• 2016年10月，工信部发布《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》，细化未来五年行业发展指标。
• 2016年全年去产能任务基本完成，部分省份超额完成目标，如河北、山东、江苏、辽宁、广东等。

去产能成效与问题

• 2016年粗钢产量同比增长1.1%，钢材产量增长2.4%，反映出行业产能下降与产量增长并存的现象。
• “地条钢”产能被大量取缔，其隐蔽性导致此前统计困难，2016年11月后各地开始集中整治。
• 钢材价格在2016年2月后大幅反弹，涨幅超过60%，带动钢企盈利能力回升。
• 但行业整体资产负债率仍偏高，32家上市公司平均资产负债率69.11%，有息债务规模下降，但债务结构仍以短期为主。

2017年去产能展望

• 2017年将是钢铁行业去产能的攻坚之年，预计任务量约为3,000万吨。
• 钢材价格上涨和下游需求回暖可能削弱地方政府和企业去产能的积极性。
• 钢铁企业债务处理、从业人员安置以及需求端波动（如基建、房地产、造船、汽车行业）将成为去产能过程中需要重点考虑的问题。

关键信息

行业指标目标

主要省份去产能情况

结论

• 国发6号文和《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》为钢铁行业提供了明确的改革方向。
• 2016年政策落实初见成效，行业经营压力有所缓解，但债务负担仍较重，去产能任务尚未完全完成。
• 2017年将是钢铁行业去产能的攻坚之年，行业需在处理既有债务、安置从业人员、应对需求波动等方面持续发力。
• 长期来看，去产能将提升行业整体信用实力和盈利能力，但短期内行业信用水平尚未发生本质性变化。