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菜粕早报总结（2026-09-14）

核心内容概述

本报告对菜粕市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及持仓情况。结合近期要闻、供需数据及市场动态，总结菜粕市场的主要趋势和影响因素。

主要观点与策略

菜粕市场走势

• 基本面：菜粕震荡回落，豆粕走势与需求保持良好交互影响，技术性震荡整理。中国取消加拿大农产品出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率上升。菜粕现货需求进入旺季，库存低位支撑盘面，需求良好预期下维持区间震荡格局。
• 基差：现货价格2480元/吨，基差154元/吨，升水期货，偏多。
• 库存：国内社会库存26.01万吨，周环比减少6.67%，同比减少10.12%，库存偏低，偏多。
• 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
• 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
• 预期：受中加贸易关系改善及进口油菜籽到港增多影响，菜粕将回归震荡，关注后续贸易关系发展和进口油菜籽压榨情况。

菜粕期货及现货价格

• 菜粕RM2611：2260至2320区间震荡。
• 菜粕现货价格（福建）：维持在2450至2490元/吨之间，现货维持高升水。
• 豆菜粕价差：2701合约豆菜粕价差维持高位，小幅波动。

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，现货市场供应偏紧，需求回升支撑盘面。
2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，中东局势短期缓和但未来地缘冲突仍存，对大宗商品有支撑作用。

供需数据

国内油菜籽供需平衡表（2016-2025）

国内菜粕供需平衡表（2016-2025）

关键信息与风险提示

市场动态

• 菜粕期货冲高回落，现货相对平稳。
• 沿海油厂菜籽入榨量继续回升，库存低位回升，菜粕库存小幅回落。
• 进口油菜籽到港量维持高位，进口成本小幅波动。

风险点

1. 国内水产养殖需求国庆节后可能转淡，存在下行风险。
2. 未来进口油菜籽到港增多，可能对菜粕价格形成压力。

总结

菜粕市场短期受豆粕带动维持区间震荡格局，供需两旺背景下，价格在2260至2320区间震荡。中加贸易关系改善及进口油菜籽到港增多对市场构成支撑，但需关注国庆节后需求回落及进口量增加对价格的潜在下行影响。整体来看，菜粕市场在多重因素交织下，保持震荡态势，投资者需密切关注后续贸易关系及进口情况变化。