20260716-大越期货-菜粕早报_21页_1mb

菜粕早报总结（2026-07-16）

核心内容概览

本报告主要分析菜粕市场近期走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、持仓及未来预期等内容。同时，报告结合近期要闻、价格走势、供需平衡表及市场风险点，对菜粕市场进行综合评估。

主要观点

市场走势

• 菜粕期货RM2609合约近期呈现低位震荡回升趋势，价格在2300至2360区间波动。
• 现货市场相对偏强，现货价格维持小幅升水，显示市场对菜粕需求的支撑。

技术面与持仓

• 菜粕价格位于20日均线上方且方向向上，技术面偏多。
• 主力空单增加，资金流入，持仓面偏空。

基本面与供需

• 国内水产养殖需求进入旺季，支撑现货市场。
• 进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升，对菜粕供应形成一定压力。
• 国内社会库存维持低位，周环比减少6.94%，同比减少11.75%，显示供应偏紧。
• 库存消费比偏低，表明市场供需关系偏紧。

中加贸易关系

• 加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，加拿大油菜籽出口限制取消，中国进口油菜籽数量回升。
• 未来需关注中加贸易关系的进一步发展，可能对进口油菜籽供应产生影响。

全球供需

• 全球油菜籽产量保持增产，其中加拿大产量高于预期。
• 俄乌冲突影响：乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相互抵消，对全球市场影响有限。
• 中东局势升级，可能对大宗商品形成支撑。

关键信息

价格与价差

• 豆粕与菜粕现货价差维持在564至573元/吨之间，波动较小。
• 豆菜粕现货价差在RM2609合约上高位震荡，显示两者价格关系稳定。

供需平衡表

• 2025年，菜粕总供给量为10885.8吨，总需求为9910吨，期末库存为975.8吨，库存消费比为9.85，显示市场供应偏紧。

进口与库存

• 进口油菜籽到港量7月继续减少，但进口成本小幅波动。
• 国内沿海油厂油菜籽库存维持高位，而菜粕库存维持低位，显示供应偏紧。

水产养殖与需求

• 中国水产品和鱼类产量数据表明，水产养殖进入旺季，需求端回升，支撑市场预期。
• 淡水贝类、虾蟹类产量稳定，价格维持平稳。

主要风险点

1. 国内水产养殖需求短期转淡，可能对菜粕价格形成下行压力。
2. 进口油菜籽到港增多，可能导致供应增加，影响菜粕价格走势。

结论与预期

• 短期走势：菜粕市场受水产养殖需求回升及进口油菜籽到港预期影响，维持低位震荡格局。
• 中长期关注点：中加贸易关系发展、进口油菜籽到港及压榨情况、国内水产养殖需求变化。
• 策略建议：市场短期震荡，投资者需关注基本面变化及政策动向，谨慎操作。

联系方式

• 公司名称：大越期货股份有限公司
• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• 邮箱：dyqh@dyqh.info

报告声明

本报告为大越期货投资咨询部发布，作者为王明伟，仅供市场参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。