> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结 ## 核心内容 2026年7月14日的菜粕早报主要分析了菜粕期货及现货价格走势、市场供需变化、国际贸易动态以及技术面和资金面情况。报告指出，菜粕市场整体呈现震荡格局，短期内受豆粕带动维持低位震荡，中长期则需关注中加贸易关系及进口油菜籽到港情况。 ## 主要观点 1. **基本面**：菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。豆粕走势与需求良好互动，技术性震荡整理。 2. **基差**：现货价格为2380元/吨，基差为85元/吨，升水期货，偏多。 3. **库存**：国内社会库存为26.35万吨，周环比减少6.94%，同比减少11.75%，库存偏低支撑价格。 4. **盘面**：价格在20日均线上方，方向向上，偏多。 5. **持仓**：主力空单减少，资金流出，偏空。 6. **预期**：菜粕将维持低位震荡格局，关注中加贸易关系发展、进口油菜籽到港及压榨情况。 ## 关键信息 ### 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，需求回升支撑盘面。 - 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 - 全球油菜籽产量保持增长，加拿大产量高于预期。 - 俄乌冲突影响下，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相互抵消。 - 中东局势升级，地缘冲突可能进一步影响大宗商品价格。 ### 利多因素 - 中国菜粕需求进入旺季。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空因素 - 国产油菜籽收割上市。 - 中加贸易关系改善，进口油菜籽到港增多。 ### 当前主要逻辑 市场关注国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期，短期价格受豆粕带动维持震荡，中长期需关注供需变化及贸易关系发展。 ## 价格走势 ### 菜粕期货及现货价格汇总 | 日期 | 菜粕期货2609 | 菜粕期货2701 | 菜粕现货（福建） | |------------|--------------|--------------|------------------| | 7月6日 | 2304 | 2244 | 2330 | | 7月7日 | 2318 | 2253 | 2360 | | 7月8日 | 2305 | 2247 | 2370 | | 7月9日 | 2338 | 2267 | 2370 | | 7月10日 | 2325 | 2265 | 2370 | | 7月13日 | 2295 | 2238 | 2380 | ### 菜粕期货走势 菜粕RM2609合约在2300至2360区间震荡，短期维持低位震荡格局。 ### 菜粕仓单统计 | 日期 | 菜粕仓单（较上日） | |------------|--------------------| | 7月3日 | 2371（-67） | | 7月6日 | 2271（-100） | | 7月7日 | 2271（0） | | 7月8日 | 2175（-96） | | 7月9日 | 2175（0） | | 7月10日 | 2175（0） | | 7月13日 | 2045（-130） | 仓单持续减少，显示市场供应偏紧，支撑价格。 ## 供需平衡表 ### 国内油菜籽供需平衡表（2016-2025） | 年份 | 收获面积（万吨） | 期初库存（万吨） | 产量（万吨） | 总供给量（万吨） | 总消费量（万吨） | 期末库存（万吨） | 库存消费比 | |------|------------------|------------------|--------------|------------------|------------------|------------------|------------| | 2016 | 3800 | 502.6 | 5700 | 10131.6 | 9961 | 170.6 | 1.71 | | 2017 | 3700 | 170.6 | 5500 | 9845.6 | 9761 | 84.6 | 0.87 | | 2018 | 3750 | 84.6 | 5600 | 10072.9 | 9961 | 111.9 | 1.12 | | 2019 | 3700 | 111.9 | 5450 | 7648.9 | 7541 | 107.9 | 1.43 | | 2020 | 3850 | 119.9 | 6300 | 8919.9 | 8491 | 428.9 | 5.05 | | 2021 | 4200 | 428.9 | 7500 | 10459.9 | 10351 | 108.9 | 1.05 | | 2022 | 4600 | 108.9 | 8300 | 12728.9 | 11861 | 867.9 | 7.32 | | 2023 | 4800 | 867.9 | 8100 | 13317.9 | 12901 | 416.9 | 3.23 | | 2024 | 4550 | 416.9 | 8200 | 14916.9 | 13901 | 1015.9 | 7.31 | | 2025 | 5000 | 1015.9 | 8300 | 14815.9 | 13401 | 1414.9 | 10.56 | ### 国内菜粕供需平衡表（2016-2025） | 年份 | 期初库存（万吨） | 产量（万吨） | 总供给量（万吨） | 饲料需求（万吨） | 总需求（万吨） | 期末库存（万吨） | 库存消费比 | |------|------------------|--------------|------------------|------------------|------------------|------------------|------------| | 2016 | 287 | 5752 | 6791 | 6500 | 6520 | 271 | 4.16 | | 2017 | 271 | 5546 | 6773.3 | 6600 | 6610 | 163.3 | 2.47 | | 2018 | 163.3 | 5664 | 7215.3 | 7000 | 7010 | 205.3 | 2.93 | | 2019 | 205.3 | 4277.5 | 6392.8 | 6200 | 6214 | 178.8 | 2.88 | | 2020 | 178.8 | 4838 | 6983.8 | 6600 | 6605 | 378.8 | 5.74 | | 2021 | 93.8 | 5800 | 7925.8 | 7800 | 7811 | 114.8 | 1.47 | | 2022 | 114.8 | 6670 | 8814.8 | 8700 | 8724 | 90.8 | 1.04 | | 2023 | 90.8 | 7250 | 10182.8 | 10000 | 10007 | 175.8 | 1.76 | | 2024 | 175.8 | 7830 | 10755.8 | 10000 | 10010 | 745.8 | 7.45 | | 2025 | 745.8 | 7540 | 10885.8 | 9900 | 9910 | 975.8 | 9.85 | ## 主要风险点 1. 国内水产养殖需求短期转淡（下行风险）。 2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。 ## 其他相关数据 - 水产鱼类产量及价格数据来源：铜联数据、钢联数据。 - OECD对中国的鱼类产量和进口预估数据来源：钢联数据。 - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。未经授权不得复制、传播或修改本报告内容。