> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 菜粕早报总结 ## 核心内容 本报告为2026年7月31日大越期货投资咨询部发布的菜粕市场早报，内容涵盖市场观点、价格走势、供需数据、要闻及风险提示等，旨在为投资者提供市场参考。 ## 主要观点与策略 ### 菜粕市场观点 - **基本面**：菜粕价格震荡回落，但受豆粕需求和预期支撑，短期呈现震荡偏强格局。 - **基差**：现货价格为2350元/吨，基差为61元/吨，升水期货，显示市场对现货的偏好。 - **库存**：国内社会库存为27.35万吨，周环比增加25.11%，同比减少10.74%，库存维持低位，支撑盘面。 - **盘面**：价格在20日均线下方但方向向上，短期震荡。 - **主力持仓**：主力空单减少，资金流出，偏空。 - **预期**：菜粕将维持区间震荡格局，关注中加贸易关系发展及进口油菜籽到港与压榨情况。 ### 菜粕期货及现货价格 - **期货价格**：RM2609合约价格在2270至2330区间震荡。 - **现货价格**：福建菜粕现货价格为2350元/吨，跟随期货上涨，现货升水缩窄。 ## 近期要闻 1. 国内水产养殖进入旺季，需求回升，支撑盘面预期。 2. 加拿大总理访问中国，中加贸易关系改善，中国对加拿大油菜籽进口恢复正常。 3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。 4. 俄乌冲突仍在进行，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯产量增加相对抵消，地缘冲突仍对大宗商品构成支撑。 ## 利多与利空因素 ### 利多 - 中国菜粕需求进入旺季。 - 油厂菜粕库存无压力。 ### 利空 - 国产油菜籽收割上市，供应增加。 - 中加贸易关系改善，进口油菜籽恢复，可能对菜粕价格形成下行压力。 ## 主要逻辑与风险点 - **主要逻辑**：市场聚焦于国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期。 - **风险点**： 1. 国内水产养殖需求短期可能转淡。 2. 未来进口油菜籽到港增多，可能对菜粕价格产生下行压力。 ## 供需数据 ### 国内油菜籽供需平衡表（2016-2025） | 年份 | 期初库存 | 产量 | 总供给量 | 总消费 | 期末库存 | 库存消费比 | |------|----------|------|----------|--------|----------|------------| | 2016 | 502.6 | 5700 | 10131.6 | 9961 | 170.6 | 1.71 | | 2017 | 170.6 | 5500 | 9845.6 | 9761 | 84.6 | 0.87 | | 2018 | 84.6 | 5600 | 10072.9 | 9961 | 111.9 | 1.12 | | 2019 | 111.9 | 5450 | 7648.9 | 7541 | 107.9 | 1.43 | | 2020 | 119.9 | 6300 | 8919.9 | 8491 | 428.9 | 5.05 | | 2021 | 428.9 | 7500 | 10459.9 | 10351 | 108.9 | 1.05 | | 2022 | 108.9 | 8300 | 12728.9 | 11861 | 867.9 | 7.32 | | 2023 | 867.9 | 8100 | 13317.9 | 12901 | 416.9 | 3.23 | | 2024 | 416.9 | 8200 | 14916.9 | 13901 | 1015.9 | 7.31 | | 2025 | 1015.9 | 8300 | 14815.9 | 13401 | 1414.9 | 10.56 | ### 国内菜粕供需平衡表（2016-2025） | 年份 | 期初库存 | 产量 | 总供给量 | 饲料需求量 | 总需求 | 期末库存 | 库存消费比 | |------|----------|------|----------|------------|--------|----------|------------| | 2016 | 287 | 5752 | 6791 | 6500 | 6520 | 271 | 4.16 | | 2017 | 271 | 5546 | 6773.3 | 6600 | 6610 | 163.3 | 2.47 | | 2018 | 163.3 | 5664 | 7215.3 | 7000 | 7010 | 205.3 | 2.93 | | 2019 | 205.3 | 4277.5 | 6392.8 | 6200 | 6214 | 178.8 | 2.88 | | 2020 | 178.8 | 4838 | 6983.8 | 6600 | 6605 | 378.8 | 5.74 | | 2021 | 93.8 | 5800 | 7925.8 | 7800 | 7811 | 114.8 | 1.47 | | 2022 | 114.8 | 6670 | 8814.8 | 8700 | 8724 | 90.8 | 1.04 | | 2023 | 90.8 | 7250 | 10182.8 | 10000 | 10007 | 175.8 | 1.76 | | 2024 | 175.8 | 7830 | 10755.8 | 10000 | 10010 | 745.8 | 7.45 | | 2025 | 745.8 | 7540 | 10885.8 | 9900 | 9910 | 975.8 | 9.85 | ## 价格走势与图表说明 - **菜粕期货震荡回升**，现货跟随上涨，现货升水缩窄。 - **豆菜粕现货价差维持高位**，2609合约价差持续偏强。 - **进口油菜籽到港量减少**，进口成本小幅波动。 - **油厂入榨量和库存高位回落**，菜粕库存维持低位。 - **水产鱼类价格小幅波动**，虾贝类维持平稳。 - **中国水产品和贝类产量数据**：显示水产养殖产量稳定增长，为菜粕需求提供支撑。 ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作市场参考，不构成投资建议。报告基于公开资料及研究分析，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。投资者应独立判断，谨慎操作。 ## 联系方式 - **地址**：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - **电话**：0575-88333535 - **邮箱**：dyqh@dyqh.info