20220731-国元证券-汽车与零部件行业月度报告_政策延续显呵护_电动智能再成长_20页_1mb

政策延续显呵护，电动智能再成长

核心内容

本报告聚焦于中国汽车与零部件行业的发展现状与未来趋势，特别强调了新能源汽车和智能网联技术在行业中的关键地位。政策支持、技术进步和市场需求共同推动了行业的持续成长，其中新能源汽车购置税减免政策的延续是重要的政策信号，标志着对行业的持续呵护。同时，智能网联技术的发展成为推动自主品牌升级的重要支撑。

主要观点

1. 政策延续

   • 国务院常务会议宣布延续免征新能源汽车购置税政策，这是历史上第三次延期，表明政策层面对新能源汽车发展的高度重视。
   • 政策延续旨在促进消费、稳定经济，同时也为新能源汽车市场提供了持续的利好环境。

2. 电动化快速渗透

   • 2022年上半年，我国新能源汽车销量达到260万辆，同比增长133%，渗透率达21.6%。
   • 降成本成为推动新能源汽车大众化渗透的关键因素，车企通过技术升级和零部件国产化来降低成本，提升产品性价比。

3. 智能网联技术突破

   • 深圳市出台国内首部智能网联汽车管理法规，标志着L3级及以上自动驾驶技术进入商业化阶段。
   • 自主品牌加速智能化布局，智能驾驶与智能座舱成为“新豪华”的标配，推动品牌高端化发展。

4. 行业投资建议

   • 投资建议聚焦于电动智能汽车领域，推荐具备技术基础和转型意愿的自主整车企业，如比亚迪、长安、广汽、吉利、长城等。
   • 零部件企业方面，建议关注热管理、压铸工艺、国产化替代及传统车转型等关键赛道，如三花智控、松芝股份、拓普集团、德赛西威、均胜电子等。

关键信息

• 新能源汽车：2022年上半年销量达260万辆，同比增长133%，渗透率21.6%；预计全年销量550万辆，占乘用车总量的23.9%。
• 政策支持：购置税减免政策延续至2022年底，为行业提供稳定的发展环境。
• 智能网联：深圳出台智能网联汽车管理法规，L3级自动驾驶商业化进入新阶段。
• 自主品牌：进入第三次高端化发展周期，智能网联成为主要升级方向。
• 行业趋势：新能源汽车成为行业增长关键，传统燃油车渗透率下降，国产化替代趋势明显。
• 投资机会：电动智能汽车赛道具备长期发展潜力，建议关注具备技术实力和转型意愿的企业。

风险提示

• 新能源汽车发展不及预期；
• 智能网联技术落地不及预期；
• 零部件国产化替代不及预期。

月行情概述

• 本月（2022年7月1日-7月29日）汽车板块整体上涨4.77%。
• 个股表现分化，涨幅前三为春兴精工（+111.44%）、祥鑫科技（+82.41%）、合力科技（+80.48%）。
• 跌幅前三为浙江世宝（-35.09%）、兴民智通（-27.73%）、安凯客车（-25.40%）。
• 汽车零部件子行业涨幅显著，达6.18%，而商用车板块下调6.39%。

国内新闻摘录

• 购置税减免：政策延续至2022年底，为新能源汽车市场提供持续支持。
• 均胜电子：获得智能网联、800V高压快充及自动驾驶项目定点，业务发展迅速。
• 比亚迪：计划参加巴黎车展，展示新能源产品矩阵，加速国际化布局。
• 集度：首款汽车机器人车身模具进入加工装配阶段，计划2023年量产交付。
• 上汽乘用车：纯电产品在欧洲市场表现强劲，MG品牌进入多国纯电市场前十。
• 五菱核酸采样车：首批车辆将于8月运抵上海，用于校园核酸检测。
• 比亚迪自研自动驾驶芯片：预计年底流片，提升智能化水平。
• 哪吒汽车：完成D3轮融资，金额达数亿元，强化新能源赛道布局。
• 我国动力电池：累计装机量全球领先，2022年上半年装车量达110.1吉瓦时，同比增长109.8%。

国际新闻摘录

• 现代汽车：计划在韩国建设首个电动车专用工厂，目标2025年投产。
• 英国汽车产量：受芯片短缺影响，2022年产量预计仅为86.6万辆。
• 现代起亚：计划于2023年推出L3级自动驾驶车型，与特斯拉竞争。
• 特斯拉利润超预期：第二季度利润超出预期，受益于车价上涨和产能提升。
• 丰田销量下滑：6月全球销量同比下降3.2%，为近年来首次下滑。
• 美通胀削减法案：为特斯拉等电动车商提供税收抵免，促进销售。
• 大众电池工厂：首座欧洲电池工厂破土动工，计划2025年投产。
• LG电子：上半年获得价值61.6亿美元的汽车零部件订单，业务增长稳健。

重点公司公告

• 本月公告：涉及股份增持、股票回购、债券发行、资产重组、权益变动、重大交易等。
• 下月公告：多家公司计划召开股东大会，包括星宇股份、广汽集团、沪光股份、纽泰格、长华股份、亚星客车等。

投资建议

• 整车企业：关注比亚迪、长安、广汽、吉利、长城等具备技术基础和转型意愿的企业。
• 零部件企业：建议关注热管理、压铸工艺、国产化替代及传统车转型领域的企业，如三花智控、松芝股份、拓普集团、德赛西威、均胜电子等。

总结

新能源汽车和智能网联技术正成为推动中国汽车行业发展的核心动力，政策延续、技术突破和市场需求共同构成了行业成长的三大支柱。未来，随着产业链持续优化和国产化替代进程加快，电动智能汽车赛道具备长期投资价值，值得重点关注。